越南券商竞争白热化：VPS市占率下滑，VCBS增资至8.5万亿盾，Top10份额创5年新低
Aveluro 本篇分析覆盖 VPS，交易所为 HOSE，所属行业为 化工。事件类型为 行业情绪，情绪为 mixed，市场影响评分为 4.0/10。来源为 Tuổi Trẻ - Kinh doanh。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
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概述
2026年第二季度，胡志明交易所（HoSE）前十大券商合计市占率降至65.19%，为近20个季度最低水平，反映行业竞争白热化。VPS虽连续22个季度保持首位，但市占率下滑至12.61%；SSI以11.17%紧随其后。VCBS完成大幅增资至8.5万亿越南盾，并计划2027年进一步扩资，以提升竞争力。
关键事实
- 2026年Q2，HoSE前十大券商合计市占率65.19%，为20个季度以来最低。
- VPS市占率降至12.61%，为2021年登顶以来最低，但仍居第一。
- SSI市占率11.17%，与VPS差距收窄至1.44个百分点。
- VCBS于2026年5月底完成增资，注册资本从2500亿盾提升至8500亿盾，来源为未分配利润及Vietcombank注资。
- VCBS计划2027年将注册资本进一步增至1.25万亿盾。
- Mirae Asset（MAS）重返前十，取代VCBS位列第十。
- 部分券商股近期上涨：PSI涨超40%，HCM和BVS涨超20%。
事件详情
据《Tuổi Trẻ》报道，2026年第二季度HoSE券商市占率排名显示，前十大券商合计份额降至65.19%，为近5年新低。VPS虽保持领先，但市占率从前期高位回落至12.61%，为2021年登顶以来最低水平。SSI市占率升至11.17%，差距缩小。
VCBS因市占率波动跌出前十，但公司于5月底完成注册资本从2500亿盾至8500亿盾的跃升，并计划2027年达1.25万亿盾。MAS则凭借业务调整重返前十。此外，多家国有背景券商如BSC、VBSE、BVS、PSI也提出增资计划。
市场背景
券商行业竞争加剧的背景是市场流动性未显著爆发，受地缘政治因素和投资者谨慎情绪影响。尽管部分券商股如PSI（HNX）、HCM（HOSE）、BVS（HNX）近期涨幅超20%，但整体板块表现分化。VPS（UPCOM）股价报9,570盾，SSI（HOSE）报26,950盾，MAS（UPCOM）报34,800盾，均处于近期区间。
战略意义
长期来看，越南券商行业正从依赖经纪佣金向多元化收入模式转型，包括保证金贷款、自营交易和资产负债表运用。VCBS等公司的资本扩张旨在提升融资能力和市场份额，但竞争加剧可能导致利润率压缩。投资者需关注券商在资本充足、风控能力和业务创新方面的差异，而非单纯关注市占率排名。
值得关注
- VCBS增资后能否在下季度重返市占率前十，以及其2027年进一步增资计划的执行进展。
- VPS能否维持市占率第一，以及SSI是否持续缩小差距。
- 行业整体市占率集中度是否继续下降，以及新进入者（如外资券商）的影响。
- 券商股近期涨势的持续性，尤其是PSI、HCM、BVS等个股的业绩支撑。
- 越南央行对券商保证金贷款规模的政策动向，以及其对行业杠杆水平的影响。