VPS证券2026年Q2税前利润同比增57%，达13,780亿越南盾，创历史新高
Aveluro 本篇分析覆盖 VPS，交易所为 HOSE，所属行业为 化工。事件类型为 业绩超预期，情绪为 positive，市场影响评分为 9.8/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 Vietstock - Cổ phiếu。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
VPS证券股份公司（股票代码：VPS）于2026年7月20日公布第二季度业绩，税前利润达1,378亿越南盾，同比增长57%。在胡志明交易所（HOSE）上市且为越南最大券商之一的VPS，在流动性收缩的市场环境下仍实现利润新高，凸显其业务韧性。
关键事实
- 2026年第二季度税前利润达1,378亿越南盾，同比增长57%，创单季历史新高。
- 运营收入为2,354亿越南盾，同比增长37%。
- 净利润为1,104亿越南盾，同比增长57%。
- 税前利润率高达58.6%，为历史最高水平。
- 截至季度末，保证金贷款余额达31,311亿越南盾，同比增长80%。
- 2026年上半年累计税前利润达2,925亿越南盾，同比增长63%，完成全年目标的50.8%。
- 截至2026年6月30日，股东权益为31,206亿越南盾，是去年同期的2.4倍；总资产达47,890亿越南盾，同比增长49%。
事件详情
VPS证券于2026年7月20日在河内发布2026年第二季度财务报告。公司宣布税前利润为1,378亿越南盾，较2025年同期增长57%。尽管市场流动性在第二季度显著下降，VPS仍实现利润增长，运营效率提升。公司表示，保证金贷款业务是主要增长动力，该业务收入达1,031亿越南盾，占运营收入的43.8%，同比增长95%。此外，经纪和存管业务收入为643亿越南盾，占比27.3%；自营投资收入为642亿越南盾，占比27.3%。
市场背景
VPS股价在2026年7月19日收于9,500越南盾。作为HOSE上市的证券板块龙头，VPS的业绩与市场整体流动性密切相关。2026年第二季度，越南股市日均成交额下降，但VPS凭借其庞大的客户基础和保证金贷款业务，实现了逆势增长。其ROE（12个月滚动）达19.88%，ROA为10.2%，均处于行业领先水平。
战略意义
VPS的业绩表明，其多元化收入结构（经纪、保证金贷款、自营投资）和强大的资本基础（股本增至24,349亿越南盾）使其能够在市场低迷时保持增长。保证金贷款业务的快速增长（余额同比增80%）显示客户杠杆需求旺盛，但也需关注风险控制。公司完成多次增资后，财务安全比率达1,045%，为未来扩张提供了缓冲。
值得关注
- 2026年下半年市场流动性变化，特别是日均成交额能否回升。
- 保证金贷款余额的后续增长趋势及坏账率变化。
- VPS能否实现全年税前利润目标（约5,760亿越南盾）。
- 证券板块其他公司（如SSI、VND）的业绩对比。
- 监管政策对券商杠杆和资本要求的潜在调整。