VPB 2026年第三季度税前利润110,310亿越南盾增长20%领跑银行业
Aveluro 本篇分析覆盖 VPB（VPBank），交易所为 HOSE，所属行业为 银行。事件类型为 业绩超预期，情绪为 mixed，市场影响评分为 8.4/10。来源为 CafeF - Doanh nghiệp。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
截至2026年10月26日，越南上市公司第三季度财报披露进入密集期。VPBank（VPB）与Techcombank（TCB）分别以110,310亿越南盾和103,750亿越南盾的税前利润领跑，SJS（Sudico）利润同比暴增超300倍，而多家证券公司则由盈转亏。
关键事实
- VPBank（VPB）第三季度税前利润110,310亿越南盾，同比增长20%，在已披露财报的企业中利润规模排名第一。
- Techcombank（TCB）税前利润103,750亿越南盾，同比增长26%，位列第二。
- Masan Group（MSN）税前利润50,210亿越南盾，同比增长133%。
- LPBank（LPB）税前利润44,480亿越南盾，同比增长29%。
- FPT税前利润30,560亿越南盾，同比下降9%。
- SJ Group（SJS）税前利润12,650亿越南盾，同比增长32,099%（即超300倍），增速居首。
- 多家券商转亏：APG证券亏损1,080亿越南盾，Rong Viet证券亏损1,050亿越南盾，Bao Minh证券亏损640亿越南盾。
事件详情
根据截至2026年10月26日已披露的第三季度财报，VPBank以110,310亿越南盾的税前利润位居榜首，较2025年同期增长20%。Techcombank以103,750亿越南盾紧随其后，增幅26%。Masan Group、LPBank和FPT分别录得50,210亿、44,480亿和30,560亿越南盾的税前利润，其中FPT同比下降9%。
在增速方面，SJ Group（Sudico）税前利润从去年同期的40亿越南盾跃升至12,650亿越南盾，增幅达32,099%。Masan High-Tech Materials增长16,469%至22,700亿越南盾。与之形成对比的是，多家证券公司由盈转亏，APG证券亏损1,080亿越南盾，Rong Viet证券亏损1,050亿越南盾，Bao Minh证券亏损640亿越南盾，APEC证券亏损530亿越南盾，EVS证券亏损520亿越南盾。上述数据来源于各公司发布的第三季度财务报表。
市场背景
VPB在胡志明交易所（HOSE）上市，10月25日收盘价为24,100越南盾。TCB同日收盘价为34,200越南盾，MSN为74,200越南盾，LPB为40,400越南盾。银行板块整体盈利保持增长，而证券板块出现分化，部分中小券商因市场交易量下降或自营业务亏损而转亏。越南股市整体在2026年第三季度面临外资流出压力，但大型银行凭借净息差改善和信贷增长维持了盈利韧性。
战略意义
VPB和TCB的利润规模突破10万亿越南盾，进一步巩固了股份制商业银行在越南金融体系中的主导地位。两家银行均受益于零售信贷扩张和数字化转型带来的成本优化。相比之下，券商亏损面扩大可能促使行业整合，资本实力较弱的中小券商面临更大经营压力。对于长期投资者而言，银行板块的盈利可见度较高，而券商板块的波动性需要更谨慎的评估。
值得关注
- VPB和TCB后续披露的净息差及不良贷款率，以验证盈利质量。
- 越南国家银行（SBV）第四季度信贷增长配额调整，可能影响银行全年利润。
- 券商板块亏损是否在第四季度延续，关注市场日均成交额变化。
- SJS利润暴增的可持续性，需查看其收入结构是否来自一次性项目。
- FPT利润下滑趋势是否延续，关注其科技服务出口订单情况。