越南央行新规利好国有银行：VCB、BID、CTG受益最大，LDR比率有望降低1.5%
Aveluro 本篇分析覆盖 VCB（Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) chính thức đi vào hoạt động ngày 01/04/1963），所属行业为 银行。事件类型为 监管变化，情绪为 positive，市场影响评分为 7.0/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 CafeF - Tài chính ngân hàng。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
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概述
越南国家银行（SBV）于2026年5月15日生效第08号通知，修改LDR计算规则，允许商业银行将国库存款的20%计入总存款。由于国有银行持有超过99%的国库存款，Vietcombank（VCB）、BIDV（BID）和VietinBank（CTG）成为最大受益者，LDR比率有望降低1.1-1.5%，获得更多信贷增长空间。
关键事实
- 越南央行于2026年5月15日生效第08号通知，修改第22/2019/TT-NHNN号通知中关于LDR计算的规定。
- 新规允许商业银行将国库存款的20%纳入总存款计算LDR，此前该存款自2026年1月1日起被完全剔除。
- 截至2026年3月底，国库存款总额达626,716亿越南盾，其中国有银行持有624,167亿越南盾，占比99.59%。
- MBS证券估计，VCB、BID和CTG的LDR将因此下降1.1-1.5%。
- SSI Research估算，对全系统信贷影响约0.6%，但对国有银行信贷空间提升达1.4%-2%。
- 新规在信贷增长快于存款增长的背景下出台，旨在缓解银行体系流动性压力。
事件详情
越南国家银行于2026年5月15日正式实施第08号通知，修订关于银行安全比率的规定。核心变化是允许商业银行将国库存款的20%重新纳入总存款基数，用于计算贷款存款比（LDR）。此前，根据2025年底的规定，国库存款自2026年1月1日起被完全排除在LDR分母之外，导致部分银行LDR承压。
据MBS证券和SSI Research的分析，新规对全系统影响有限，但对国有银行集团（Vietcombank、BIDV、VietinBank和Agribank）尤为有利，因为它们持有几乎全部的国库存款。央行表示，此举是技术性调整，旨在支持银行在信贷复苏期维持充足的放贷能力。
市场背景
截至2026年5月17日，VCB收盘于60,700越南盾（-0.49%），BID收盘于42,950越南盾（-1.38%），CTG收盘于35,800越南盾（-0.42%）。三只股票均于胡志明交易所（HOSE）上市。近期银行板块因信贷增长加速而受到关注，但存款竞争加剧导致资金成本上升。新规直接改善了国有银行的LDR指标，使其在无需大幅增加存款的情况下扩大信贷，这在当前信贷增速高于存款增速的环境下尤为重要。
战略意义
对长期投资者而言，第08号通知降低了国有银行的监管约束，使其在信贷扩张中更具灵活性。VCB、BID和CTG作为系统重要性银行，LDR改善意味着它们可以更积极地参与基础设施和国有企业融资，同时维持稳健的流动性指标。此外，这一政策差异强化了国有银行的竞争优势，因为私人银行几乎不持有国库存款，无法享受同等红利。投资者应关注这些银行在2026年下半年信贷增长和净息差的变化。
值得关注
- 2026年第二季度财报中VCB、BID、CTG的LDR实际变化及管理层对信贷增长的指引。
- 央行是否会进一步调整LDR计算规则，例如提高国库存款计入比例或扩大适用范围。
- 国库存款余额的变化趋势，尤其是政府财政收支节奏对存款规模的影响。
- 私人银行是否会通过其他方式（如发行债券）弥补LDR劣势，从而改变竞争格局。