VCB领衔银团为广泽II LNG电站提供80%贷款，项目投资超40万亿越南盾

概述

2026年10月20日，越南电力集团（EVN）在广治省正式动工广泽II LNG热电站，并宣布广泽I热电站并网发电。该项目总投资超40.123万亿越南盾，由Vietcombank（VCB）、VietinBank（CTG）、BIDV（BID）和Agribank组成的银团提供80%的商业贷款，VCB作为主要参与行之一，其融资角色对越南银行业能源信贷布局具有参考意义。

关键事实

• 广泽II LNG电站装机容量1,612.8MW，采用燃气-蒸汽联合循环技术，总投资超40.123万亿越南盾（约合16.05亿美元）。
• 项目资金结构为20%自有资本、80%商业贷款，由VCB、CTG、BID、Agribank四家国有商业银行联合提供。
• 广泽I热电站（2×701.5MW，燃煤）于同日宣布并网发电，两项目合计装机3,015.8MW，总投资超82.145万亿越南盾。
• 广泽II电站预计年发电量约95亿千瓦时，两项目合计年发电量预计超172亿千瓦时。
• 广治省人民委员会于2024年9月4日以第1155号决定批准该项目投资主张及投资方。
• 越南政府总理于2026年1月18日签发第01/CT-TTg号指示，要求EVN加快进度，确保项目在2027-2030年期间投运。
• 截至2026年10月20日收盘，VCB报56,000越南盾，下跌1.07%，成交量2,332,500股；BID、CTG前一交易日分别收于33,650和30,500越南盾。

事件详情

2026年10月20日上午，越南电力集团（EVN）在广治省富泽乡广泽电力中心举行广泽II LNG热电站开工仪式，并同时宣布广泽I热电站首次并网发电。EVN董事长邓黄安在仪式上表示，两项目是保障国家能源安全的关键工程。广泽II电站由EVN旗下第二电力项目管理委员会负责管理，采用LNG燃料和联合循环技术，是越南第八电力规划中的国家重点能源项目。

根据EVN发布的公告，广泽II项目总投资超40.123万亿越南盾，其中20%为自有资本，80%为商业贷款，由Vietcombank、VietinBank、BIDV和Agribank四家银行联合安排。公告未披露各银行的具体贷款份额、利率及期限。广治省人民委员会已于2024年9月4日签发第1155号决定，批准该项目投资主张及投资方。越南政府总理第01/CT-TTg号指示明确要求EVN加快项目进度，以保障2027-2030年电力供应。

市场背景

VCB在胡志明交易所（HOSE）上市，是越南市值最大的国有商业银行之一。10月20日当天，VCB股价收于56,000越南盾，下跌1.07%，表现与越南银行板块整体走势基本一致。BID和CTG前一交易日分别收于33,650和30,500越南盾。广泽II项目是越南第八电力规划下首批大型LNG电站之一，其银团贷款结构反映出国有商业银行在能源基建融资中的主导地位。越南银行业近年来持续加大对电力、交通等基础设施领域的信贷投放，但长期项目贷款集中度及期限错配问题亦受到监管关注。

战略意义

对VCB而言，参与广泽II银团贷款有助于扩大其能源领域信贷资产规模，并强化与EVN的长期合作关系。越南第八电力规划要求到2030年大幅提升LNG发电占比，未来数年将有多个LNG电站进入融资阶段，率先参与标志性项目的银行更易在后续项目中获得安排行角色。不过，80%的债务融资比例意味着项目杠杆较高，贷款期限可能长达15至20年，对银行的长期流动性管理和信用风险定价能力提出要求。项目能否按2027-2030年时间表投运，将直接影响贷款回收节奏和资产质量。

值得关注

• EVN或银团后续是否披露各银行的具体贷款份额、利率和期限结构。
• 广泽II项目EPC承包商及主要设备供应商的确定情况，以及实际开工后的进度节点。
• 越南国家银行对银行体系中长期基础设施贷款集中度的监管指引变化。
• 广泽I电站并网后的运行稳定性及广泽II项目2027-2030年投运时间表的执行情况。
• VCB、BID、CTG后续财报中能源领域贷款余额及资产质量指标的变化。