TVN第三季度税前利润同比激增646%，越南钢铁板块业绩分化
Aveluro 本篇分析覆盖 TVN，交易所为 UPCOM，所属行业为 基础资源。事件类型为 业绩超预期，情绪为 mixed，市场影响评分为 9.8/10。来源为 CafeF - Doanh nghiệp。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南钢铁总公司（VNSteel，股票代码TVN）在2026年第三季度财报中披露，其税前利润达12130亿越南盾，较2025年同期增长646%。同一周末，多家越南上市企业集中发布第三季度财报，涵盖钢铁、房地产、建筑与农业板块，业绩表现分化显著。
关键事实
- TVN第三季度税前利润为12130亿越南盾，同比增长646%；前九个月累计税前利润19310亿越南盾，同比增长233%。
- AIG集团（AIG）第三季度税前利润4540亿越南盾，同比增长17%；前九个月累计14490亿越南盾，同比增长45%。
- Sunshine Homes（SSH）第三季度税前利润1540亿越南盾，去年同期亏损310亿越南盾；前九个月累计税前利润20850亿越南盾，去年同期亏损2480亿越南盾。
- DNP Holding（DNP）第三季度税前利润1390亿越南盾，同比增长76%；前九个月累计3700亿越南盾，同比增长96%。
- Lilama（LLM）第三季度税前利润1280亿越南盾，同比增长24%；前九个月累计9040亿越南盾，同比增长405%。
- Savico（SVC）第三季度税前利润1270亿越南盾，同比下降71%；前九个月累计2510亿越南盾，同比下降61%。
- Văn Phú Invest（VPI）第三季度税前利润260亿越南盾，同比下降82%；前九个月累计2860亿越南盾，同比下降10%。
- HAGL Agrico（HNG）第三季度税前亏损640亿越南盾，较去年同期减亏530亿越南盾；前九个月累计税前亏损2500亿越南盾，同比减亏1250亿越南盾。
事件详情
上述数据来自各公司于周末期间向交易所提交的2026年第三季度财务报表。VNSteel（TVN）在胡志明交易所UPCOM市场上市，其税前利润的强劲增长与钢铁行业需求回暖及成本端改善有关。同期，Sunshine Homes（SSH）实现扭亏为盈，前九个月累计税前利润达20850亿越南盾，而去年同期为亏损2480亿越南盾。
另一方面，Savico（SVC）与Văn Phú Invest（VPI）的利润同比大幅下滑，分别下降71%和82%，反映出汽车经销与房地产开发领域面临的压力。HAGL Agrico（HNG）虽仍处于亏损状态，但亏损幅度较去年同期有所收窄。
市场背景
TVN在UPCOM市场的最新收盘价为9800越南盾（2026年11月1日），AIG收盘价为46200越南盾，DNP收盘价为20000越南盾。SSH在胡志明交易所HOSE上市，最新收盘价为60000越南盾（2026年9月7日）。越南股市近期呈现板块轮动特征，钢铁与部分房地产企业盈利改善，而汽车经销与部分地产开发商仍面临挑战。
战略意义
TVN的利润激增可能反映越南钢铁行业在经历前期低谷后进入复苏周期，成本控制与产品结构优化是主要驱动力。对于长期投资者而言，需关注钢铁板块盈利改善的可持续性，以及房地产板块内部的分化趋势——具备项目交付能力的企业如SSH已率先扭亏，而依赖销售去化的企业如VPI仍承压。农业板块的HNG亏损收窄，但扭亏时点尚不明确。
值得关注
- TVN第四季度及全年利润能否维持同比增长态势，钢铁价格与原材料成本走势。
- SSH后续项目交付进度及收入确认节奏，能否支撑全年盈利。
- SVC与VPI的利润下滑是否触底，汽车消费与房地产市场政策变化。
- HNG的亏损收窄趋势能否延续，以及公司是否有重组或资产处置计划。
- 越南整体信贷环境与利率走势对钢铁、房地产板块的影响。