TID拟拍卖Tín Nghĩa Á Châu 51%股权，起拍价逾1.001万亿越南盾

概述

Tổng Công ty Tín Nghĩa（UPCoM: TID）董事会批准公开拍卖其持有的CTCP Đầu tư Tín Nghĩa Á Châu 51%股权，起拍价逾1.001万亿越南盾。标的公司为同奈省48公顷Kim Quy岛（Đảo Kim Quy）住宅-服务-旅游项目开发商，此次处置是TID在2026年4月收回股份后按不超过12个月持有期安排执行的资产变现动作。

关键事实

• TID董事会通过起拍价为每股36,350越南盾，拍卖27.54百万股Tín Nghĩa Á Châu股份，相当于其51%注册资本。
• 按起拍价计算，整批股份起拍总价超过1.001万亿越南盾（约合4,000万美元）。
• 该批股份系TID于2026年4月与CTCP May Tiến Phát终止转让合同后收回，TID已向对方返还689亿越南盾。
• 收回后TID将该笔投资计入“其他投资”，账面价值为275.4亿越南盾，并明确持有目的为不超过12个月内出售，控制权被认定为暂时性。
• 截至2026年6月底，TID对Tín Nghĩa Á Châu的信用贷款余额近600亿越南盾，年利率约10%-12%，预计2026年底到期。
• TID另持有May Tiến Phát近40亿越南盾出资。
• Tín Nghĩa Á Châu成立于2009年，为规模逾10,300亿越南盾的Kim Quy岛项目业主。
• TID股票2026年9月23日收盘价为18,100越南盾。

事件详情

Tổng Công ty Tín Nghĩa（UPCoM: TID）董事会近日通过决议，确定以每股36,350越南盾的起拍价，公开转让其持有的CTCP Đầu tư Tín Nghĩa Á Châu 27.54百万股股份，占后者注册资本的51%。公司表示将聘请符合规定的拍卖机构组织实施。该批股份正是TID于2026年4月从CTCP May Tiến Phát收回的股份——双方此前签署清算协议，May Tiến Phát退还51%股权，TID则完成向对方返还689亿越南盾。

收回股份后，TID将其列为“其他投资”，账面价值275.4亿越南盾，并明确持有期不超过12个月，因此对Tín Nghĩa Á Châu的控制权被定性为暂时性。起拍价较账面价值存在显著溢价。与此同时，TID与标的公司之间还存在直接财务关系：截至2026年6月底，TID向Tín Nghĩa Á Châu提供近600亿越南盾信用贷款，年利率约10%-12%，用于补充流动资金，预计今年底到期。

市场背景

TID在UPCoM（河内交易所运营的未上市公众公司市场）挂牌，主营房地产及相关业务。此次处置的标的资产位于同奈省，属于越南南部工业与住宅地产交界区域，Kim Quy岛项目规模逾10,300亿越南盾，规划为住宅-服务-旅游综合开发。TID股价2026年9月23日收于18,100越南盾，起拍价36,350越南盾/股约为其市价的两倍，但两者对应不同主体资产，不宜直接比较。越南房地产板块近年受信贷环境与项目审批节奏影响，资产处置与股权转让活动较为活跃。

战略意义

对TID而言，此次拍卖的核心逻辑是将一笔账面价值仅275.4亿越南盾、且被定性为暂时性持有的股权，转化为潜在逾1.001万亿越南盾的现金回流，同时配合收回对标的公司近600亿越南盾的贷款。若交易按起拍价完成，TID资产负债表将获得显著流动性改善，并可退出与May Tiến Phát、Tín Nghĩa Á Châu之间交织的股权与债权关系。但51%股权对应项目控制权，买家需承接Kim Quy岛项目的后续开发资金与审批责任，这决定了实际竞拍意愿可能受项目进度与同奈省地产市场景气度制约。

值得关注

• 拍卖机构选聘结果及正式拍卖时间表，是否在12个月持有期内完成。
• 实际成交价与起拍价36,350越南盾/股的偏离幅度，以及是否出现流拍。
• 中标方身份及其对Kim Quy岛项目剩余开发资金的安排。
• TID对Tín Nghĩa Á Châu近600亿越南盾贷款在2026年底到期后的回收或展期情况。
• TID后续是否继续处置May Tiến Phát近40亿越南盾出资等其他关联资产。