TCB 2026年三季度税前利润103,750亿越南盾创纪录，同比增长26%
Aveluro 本篇分析覆盖 TCB（Techcombank），交易所为 HOSE，所属行业为 银行。事件类型为 业绩超预期，情绪为 mixed，市场影响评分为 8.4/10。来源为 CafeF - Doanh nghiệp。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
Techcombank（TCB，胡志明交易所HOSE）于10月21日上午披露2026年三季度财务报表，单季税前利润创历史新高；同日多家券商与消费、能源类企业公布业绩，券商板块表现明显分化，APG证券由盈转亏。对关注越南银行与券商股的投资者而言，这份财报提供了银行盈利韧性与市场交易活跃度变化的两方面参照。
关键事实
- Techcombank（TCB）2026年三季度税前利润103,750亿越南盾，同比增长26%，为历史最高单季水平。
- TCB前9个月累计税前利润289,150亿越南盾，同比增长24%。
- VPS（VCK）三季度税前利润11,190亿越南盾，同比下降20%；前9个月累计40,440亿越南盾，增长27%。
- VPBank证券（VPX）三季度税前利润8,430亿越南盾，同比下降64%；前9个月累计35,160亿越南盾，增长8%。
- APG证券（APG）三季度税前亏损1,080亿越南盾，去年同期为盈利200亿越南盾；前9个月累计亏损1,050亿越南盾。
- PV Gas D（PGD）三季度税前利润3,310亿越南盾，同比增长257%；Fimex（FMC）三季度税前利润2,000亿越南盾，增长85%。
- Hà Giang Mining（HGM）三季度税前利润220亿越南盾，同比下降85%。
事件详情
据越南财经媒体Vietnam Hang Ngay汇总的企业公告，Techcombank（TCB）2026年三季度税前利润达到103,750亿越南盾，较去年同期增长26%，创下该行单季税前利润的最高纪录；前9个月累计税前利润为289,150亿越南盾，同比增长24%。公告未披露三季度净利润、利息收入与非利息收入的具体构成。
同日公布业绩的券商分化明显。VPS（VCK）三季度税前利润11,190亿越南盾，同比下降20%，但前9个月累计仍增长27%至40,440亿越南盾；VPBank证券（VPX）三季度税前利润8,430亿越南盾，同比下降64%，前9个月累计增长8%至35,160亿越南盾；APG证券（APG）则由去年同期的盈利200亿越南盾转为亏损1,080亿越南盾，前9个月累计亏损1,050亿越南盾。此外，PV Gas D（PGD）与Fimex（FMC）三季度利润分别同比增长257%和85%，Hà Giang Mining（HGM）则下降85%。
市场背景
TCB于10月20日收于33,950越南盾，在HOSE银行股中属于市值领先的个股之一。2026年以来越南银行板块整体受益于信贷增长与净息差企稳，但券商股走势与市场成交量高度相关：VCK收于27,800越南盾、VPX收于22,750越南盾，三季度单季利润下滑与同期市场交易活跃度回落的方向一致。PGD收于23,500越南盾，其利润高增更多来自能源分销业务的自身因素，与银行、券商板块的联动有限。
战略意义
TCB单季利润创新高，说明其在零售与中小企业信贷上的投放节奏以及资产质量管控仍在贡献稳定盈利，这为越南大型股份制银行在2026年剩余时间的利润路径提供了正面样本。券商端的分化则提示，依赖经纪与自营业务的收入结构对市场成交量敏感，VCK与VPX单季利润下滑、APG转亏，反映部分中小券商在成本刚性与自营波动下的脆弱性。对长期投资者而言，银行与券商的基本面差距可能进一步拉大板块内部的估值分化。
值得关注
- TCB后续披露的三季度净利润、净息差与非利息收入占比，以判断利润增长的驱动结构。
- 越南市场四季度日均成交额变化，这将直接验证VCK、VPX单季利润下滑是否已见底。
- APG是否在后续公告中说明亏损来源（自营、保证金或费用），以及其资本充足状况。
- 越南国家银行对信贷增长额度的后续调整，及其对TCB四季度资产投放的影响。
- PGD、FMC利润高增的可持续性，以及HGM利润大幅下滑背后的产量或价格因素。