SLS宣派100%现金股息 每股10,000越南盾 11月2日除权
Aveluro 本篇分析覆盖 SLS，交易所为 HNX，所属行业为 食品饮料。事件类型为 股息公告，情绪为 mixed，市场影响评分为 4.8/10。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
山罗糖业股份公司（Mía đường Sơn La，股票代码SLS，河内交易所HNX）董事会决议派发2025-2026财年现金股息，比例100%，即每股10,000越南盾，总额约980亿越南盾。这是公司连续多年高比例现金分红后的又一次派息，但比例较前两个财年明显下调，背景是公司利润持续收缩。
关键事实
- 股息比例100%，每股10,000越南盾，按近980万股流通股计算，预计支付总额约980亿越南盾。
- 除权交易日为2026年11月2日，股权登记日为2026年11月3日，预计支付日为2026年11月25日。
- 上一财年（2024-2025）派息比例为150%，支付约1,469亿越南盾；2023-2024财年派息比例达200%，支付近1,958.4亿越南盾，为上市以来最高。
- 历史派息比例呈上升趋势：2019-2020财年70%，2020-2021财年80%，2021-2022财年100%，2022-2023财年150%。
- 2025-2026财年净营收近10,800亿越南盾，同比下降约7%；税后利润逾1,910亿越南盾，同比下降近49%。
- 2026-2027财年第一季度（2026年7月1日至9月30日）营收2,685亿越南盾，同比下降10.2%；税后利润225.6亿越南盾，同比下降72.3%。
- 公司解释利润下滑原因为糖市供过于求、走私及贸易欺诈，以及进口玉米糖浆（HFCS）增加，压低糖价并压缩毛利率。
事件详情
据公司董事会决议，山罗糖业股份公司（Mía đường Sơn La，股票代码SLS）将以现金方式派发2025-2026财年股息，比例为100%，即每股10,000越南盾。除权交易日为2026年11月2日，股权登记日为11月3日，预计于11月25日完成支付。按近980万股流通股计算，本次派息总额约980亿越南盾。
本次派息比例低于前两个财年。2024-2025财年公司派息150%，支付约1,469亿越南盾；2023-2024财年派息比例从100%提高至200%，支付近1,958.4亿越南盾，为上市以来最高水平。公司同时披露，2025-2026财年税后利润逾1,910亿越南盾，同比下降近49%；2026-2027财年第一季度税后利润225.6亿越南盾，同比下降72.3%。公司方面将利润下滑归因于糖市供过于求、走私和贸易欺诈，以及进口玉米糖浆（HFCS）增加导致售价下跌、毛利率收窄。
市场背景
SLS在河内交易所（HNX）上市，属于消费必需品板块中的食品饮料行业。2026年10月24日收盘价为141,500越南盾，按本次每股10,000越南盾股息计算，股息率约7.1%。越南糖业整体面临进口糖及HFCS竞争加剧、国内库存偏高的压力，SLS的盈利下滑与行业趋势一致，派息比例下调也反映了现金流分配趋于保守。
战略意义
对长期投资者而言，SLS仍维持较高的现金分红习惯，但派息率从200%降至100%，显示公司在盈利下行周期中倾向于保留更多现金以应对糖价低迷和原料成本波动。越南糖业受进口配额、反走私执法及HFCS监管等政策因素影响较大，SLS作为北部山区甘蔗糖企，其成本控制和区域原料供应稳定性是决定中期分红能力的关键。若糖价与进口管控环境改善，派息比例存在回升空间；反之，盈利继续下滑可能进一步压缩分红。
值得关注
- 2026-2027财年后续季度营收与税后利润能否止跌，尤其是糖价与HFCS进口量的变化。
- 越南工贸部及相关部门对食糖走私、进口配额和HFCS贸易救济措施的调整。
- 公司下一财年股息政策是否维持100%或进一步下调。
- 11月25日实际支付完成情况及公司现金流状况。
- 国内食糖库存与甘蔗收购价走势对毛利率的影响。