SCL第三季度净利润增长136%至380亿越南盾，应收账款攀升至1160亿越南盾
Aveluro 本篇分析覆盖 SCL，交易所为 UPCOM，所属行业为 建筑与建材。事件类型为 小盘股业绩超预期，情绪为 positive，市场影响评分为 5.6/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南山罗高强股份公司（股票代码：SCL，UPCOM上市）公布2026年第三季度财报，税后净利润达380亿越南盾，同比增长136%，营收近乎翻倍。然而，同期短期应收账款较年初增长31%至1160亿越南盾，其中对VinCons的应收款占比近六成，引发市场对其盈利质量的关注。
关键事实
- SCL第三季度净营收超2630亿越南盾，同比增长98%；税后净利润380亿越南盾，同比增长136%。
- 前九个月累计净营收近6660亿越南盾，同比增长81%；累计税后净利润近940亿越南盾，为去年同期近410亿越南盾的约2.3倍。
- 第三季度毛利率从去年同期的约36%提升至41%，毛利达1090亿越南盾，同比增长129%。
- 截至2026年9月30日，短期应收账款近1160亿越南盾，较年初增长31%。
- 对VinCons的应收账款近680亿越南盾，较年初增长41%，占总短期应收账款的约59%。
- 坏账准备金超41亿越南盾，与年初基本持平。
- 第三季度销售费用增至400亿越南盾，为去年同期的两倍以上；管理费用增至140亿越南盾。
事件详情
据越南山罗高强股份公司（SCL）发布的2026年第三季度财务报表，公司本季度净营收超2630亿越南盾，同比增长近98%。尽管销售费用和管理费用均较去年同期增长超过一倍，财务费用也因借款利息增加而上升77%至近60亿越南盾，公司仍实现税前利润近480亿越南盾，税后净利润380亿越南盾，同比增长136%。
值得关注的是，截至2026年9月30日，公司短期应收账款近1160亿越南盾，较年初增长31%。其中，对VinCons的应收账款近680亿越南盾，较年初增长41%，为财报附注中单独列示的最大客户应收款，占总短期应收账款的约59%。此外，公司还对Trong Phong有限公司和Van Thien A股份公司分别录得近108亿和47亿越南盾的应收款。坏账准备金超41亿越南盾，与年初基本持平。
市场背景
SCL在UPCOM交易所上市，属于建筑与材料板块。2026年10月15日，SCL收盘价为28,100越南盾。越南建筑行业在2026年受益于基础设施投资加速和房地产市场回暖，多家建筑企业营收显著增长。然而，行业普遍面临应收账款周期拉长和坏账风险上升的问题，尤其是在与房地产开发商合作的项目中。SCL的业绩增长与行业趋势一致，但应收账款的快速攀升也反映了行业性的回款压力。
战略意义
SCL第三季度业绩大幅增长，主要得益于营收规模扩大和毛利率改善，显示其在建筑市场的竞争力有所增强。然而，对VinCons的应收账款集中度较高，若该客户付款延迟或出现信用问题，可能对SCL的现金流和利润质量造成负面影响。长期投资者需关注公司能否在维持增长的同时有效控制应收账款风险，以及坏账准备金是否充足。此外，销售费用和管理费用的大幅上升也值得留意，若费用增速持续超过营收增速，可能侵蚀未来利润空间。
值得关注
- SCL后续季度对VinCons的应收账款回收情况，以及是否出现逾期或坏账。
- 公司坏账准备金是否随应收账款增长而相应调整。
- 销售费用和管理费用的变化趋势，以及其对净利润率的影响。
- 越南建筑行业整体应收账款周期和信用风险的变化。
- SCL在UPCOM市场的流动性和股价表现，以及是否有转板计划。