SBT（AgriS）减持Growfin与Toàn Hải Vân，两家公司自9月9日起出表
Aveluro 本篇分析覆盖 SBT，交易所为 HOSE，所属行业为 食品饮料。事件类型为 持股变动，情绪为 neutral，市场影响评分为 7.0/10。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南甘蔗制糖企业AgriS（股票代码SBT，胡志明交易所HOSE上市）公告，其间接子公司Growfin投资及联营企业Toàn Hải Vân自2026年9月9日起不再纳入合并报表范围。Toàn Hải Vân为越南房地产开发商，SBT对其账面投资超过2.562万亿越南盾，此次出表将影响SBT的合并财务结构。
关键事实
- AgriS（SBT）于2026年9月9日起不再将Growfin投资列为间接子公司，此前持有其77.38%表决权。
- Toàn Hải Vân同日不再作为SBT联营企业，SBT此前持有其30.87%权益，对应39.88%表决权。
- 截至2026年6月30日，SBT对Toàn Hải Vân的账面投资超过2.562万亿越南盾，对应逾9030万股。
- Toàn Hải Vân成立于2009年4月16日，注册地为安江省富国特区，主营房地产开发。
- Toàn Hải Vân2026年4月登记的所有者权益为2.465万亿越南盾。
- Toàn Hải Vân是富国岛Vịnh Đầm综合体项目及约290公顷Selavia度假商业综合体项目的开发商，后者总投资约30万亿越南盾。
- 公告未披露本次减持的交易对价、受让方身份及SBT剩余持股比例。
事件详情
据AgriS（Công ty CP Thành Thành Công - Biên Hòa）向各证券交易所提交的异常信息披露文件，公司减持了对Công ty Cổ phần Đầu tư Growfin的持股，使其自2026年9月9日起不再为AgriS的间接子公司。根据AgriS2025-2026财年第四季度合并财务报表，截至2026年6月30日，公司对Growfin投资持有77.38%的表决权。
同一公告显示，Công ty CP Toàn Hải Vân自2026年9月9日起不再为AgriS的联营企业。截至2026年6月30日，AgriS对Toàn Hải Vân的账面投资超过2.562万亿越南盾，对应逾9030万股，权益比例为30.87%，表决权比例为39.88%。Toàn Hải Vân注册地为安江省富国特区，主营房地产开发，曾由Huỳnh Bích Ngọc女士担任董事会主席兼法定代表人，后由Nguyễn Thanh Ngữ先生接任。公告未说明减持的具体方式与对价。
市场背景
SBT在胡志明交易所（HOSE）上市，属于消费必需品板块中的食品与饮料行业，同时通过联营投资涉足房地产。2026年9月11日，SBT收盘报23,000越南盾，下跌0.65%，成交249,900股，交投相对清淡。此次出表发生在越南房地产行业经历多年信贷收紧与项目审批放缓之后，富国岛等旅游地产项目普遍面临去化压力，联营企业不再并表可能反映SBT收缩非核心资产敞口的取向。
战略意义
对长期投资者而言，此次调整的核心在于SBT资产结构与利润来源的变化。Toàn Hải Vân账面投资超过2.562万亿越南盾，占SBT合并资产相当比重，出表后SBT的合并资产负债表将不再反映该房地产项目的相关负债与资产，其制糖主业的盈利质量在报表上将更为清晰。若减持以现金对价完成，SBT可能获得资金用于偿还债务或投入甘蔗制糖及生物质发电等核心业务；若为权益法转金融资产计量，则未来利润将更多受公允价值变动影响。投资者需区分两种情形对每股收益和净资产的不同影响。
值得关注
- SBT后续是否披露本次减持的交易对价、受让方及剩余持股比例。
- 2026-2027财年合并报表中，对Toàn Hải Vân剩余权益的会计处理方式（金融资产还是其他方式）。
- Toàn Hải Vân旗下Vịnh Đầm与Selavia项目的开发进度及资金状况。
- SBT制糖主业在2026-2027榨季的甘蔗收购量与糖价走势。
- 越南房地产信贷与富国岛旅游地产政策是否出现边际放松。