SBA派发18%现金股息，董事长在股东大会前辞职

概述

SBA（Sông Ba股份公司）在2026年年度股东大会文件中宣布2025年现金股息高达18%，并计划2026年股息15%。同时，公司披露2026年业绩指引大幅下滑，且董事长在股东大会前辞职。这些信息对持有SBA股票的投资者具有重要影响。

关键事实

• SBA宣布2025年现金股息18%，每股1,800越南盾，总派息约1090亿越南盾，来自未分配利润超3850亿越南盾。
• 2026年股息计划为15%，低于2025年水平。
• 2026年营收目标2410亿越南盾，较2025年下降30%；净利润目标970亿越南盾，下降43%。
• 2026年计划发电量2.03亿千瓦时，其中Khe Diên水电站3800万千瓦时，Krông H’Năng水电站1.65亿千瓦时。
• 2025年实际发电量3.084亿千瓦时，完成计划的162%；营收3516亿越南盾，超计划57%；净利润1696亿越南盾，超计划187%。
• 公司计划发行约300万新股（5%比例）作为股票股息，将注册资本从6050亿越南盾提升至6350亿越南盾。
• 董事长在股东大会前辞职，具体原因未披露。

事件详情

SBA在提交给2026年年度股东大会的文件中，提议2025年现金股息18%，并计划2026年股息15%。公司2025年业绩强劲，净利润达1696亿越南盾，远超计划。然而，2026年业绩指引显示营收和净利润将大幅下降，主要基于水文预测和实际运营能力。此外，公司宣布董事长在股东大会前辞职，但未说明具体原因。这些信息均来自公司官方公告。

市场背景

SBA股票在胡志明交易所（HOSE）上市，属于能源板块。2025年业绩超预期曾推动股价上涨，但2026年业绩指引疲软及管理层变动可能带来压力。越南水电行业受天气影响较大，2025年降雨充沛推高发电量，而2026年预测较为保守。整体市场方面，越南股市近期波动，投资者对高股息股票兴趣浓厚，但需关注可持续性。

战略意义

SBA的高股息政策反映了公司过去一年的强劲现金流，但2026年业绩下滑预期表明增长可能放缓。公司通过股票股息增加注册资本，显示其对长期资本结构的关注。董事长辞职可能暗示内部治理变化，投资者需评估管理层稳定性。长期来看，水电公司的盈利高度依赖水文条件，分散化或效率提升是关键。

值得关注

• 2026年第一季度实际发电量是否达到目标，验证水文预测的准确性。
• 新任董事长人选及管理层变动对公司战略的影响。
• 2026年中期是否调整股息计划，以反映实际业绩。
• 股票股息发行后股价除权效应及市场反应。
• 公司是否披露更多关于成本控制和运营效率的措施。