越南政府延长汽油进口税至0%至6月30日，PLX和BSR受益

概述

越南政府决定将汽油及混合原料（如石脑油、重整油、凝析油）的进口关税延长至0%，有效期至2026年6月30日。该政策原定于4月30日到期，此次延长两个月，旨在应对中东冲突导致的供应链不确定性。此举将影响Petrolimex（PLX）和Binh Son炼化（BSR）等上市公司的进口成本与供应稳定性。

关键事实

• 越南政府于4月30日发布决议，将汽油及三种混合原料的进口关税（MFN税率）从7-10%降至0%的政策延长至6月30日。
• 该政策原定于4月30日到期，此次延长两个月，使企业能继续以零关税进口替代货源。
• 财政部估计，延长两个月将减少国家财政收入约9970亿越南盾，累计减收达2.021万亿越南盾。
• 中东冲突导致传统供应国（如韩国、东盟）的供应链受阻，即使冲突结束，基础设施恢复需5-7周。
• 自2月底以来，国内汽油价格经历19次调整，RON 95-III汽油当前价格为23,750越南盾/升，柴油为28,170越南盾/升。
• 除进口关税外，环保税、特别消费税和增值税对汽油、柴油和航空燃料的减免政策也持续至6月底。

事件详情

根据越南政府4月30日发布的决议，汽油及三种混合原料（石脑油、重整油、凝析油）的进口关税将继续维持0%税率，直至6月30日。该政策最初由第72号法令规定，原定于4月30日失效。政府此次延长，是基于中东冲突对全球石油供应链的持续影响。Petrolimex和Binh Son炼化公司指出，即使冲突立即停止，中东地区的石油基础设施也需要5-7周才能恢复产能。若在4月底恢复原关税，国内可能再次出现供应短缺。

财政部表示，延长两个月将使国家财政收入减少约9970亿越南盾，自政策实施以来累计减收达2.021万亿越南盾。此外，国会此前已批准将汽油、柴油和航空燃料的环保税、特别消费税和增值税降至零，该政策同样持续至6月底。

市场背景

Petrolimex（PLX）在胡志明交易所（HOSE）上市，4月15日收盘价为40,000越南盾，下跌0.50%，成交量约268万股。Binh Son炼化（BSR）在胡志明交易所（HOSE）上市，收盘价为26,000越南盾，下跌0.38%，成交量约1103万股。两家公司均属于能源板块，近期股价表现平稳，但受国际油价波动和国内政策影响较大。此次关税延长有助于稳定其进口成本，但市场对中东局势和全球油价走势仍保持谨慎。

战略意义

对于长期投资者而言，该政策体现了越南政府在能源安全方面的积极干预。通过维持零关税，政府旨在降低国内燃料价格压力，并确保在外部冲击下的供应稳定。Petrolimex作为国内最大的石油分销商，以及Binh Son炼化作为主要炼油企业，将直接受益于更低的进口成本和更稳定的原料供应。然而，政策依赖财政补贴，长期可持续性需关注。若中东局势缓和，关税可能恢复，届时企业成本将上升。

值得关注

• 中东冲突的演变及对全球油价和供应链的实际影响。
• 6月30日政策到期后，政府是否再次延长或调整关税。
• 国内汽油零售价格在政策期间的调整频率和幅度。
• Petrolimex和Binh Son炼化的季度财报，反映成本变化对利润的影响。
• 越南国会是否延长其他税费减免政策（如环保税、特别消费税）。