Petrolimex(PLX)预计Q1亏损超万亿越南盾，全球油价波动冲击业绩

概述

越南石油集团（Petrolimex，股票代码PLX）在2026年4月24日的股东大会上披露，预计第一季度石油业务亏损超过1,000亿越南盾。亏损主要源于全球燃料价格历史性波动和进口成本急剧上升，尽管其他业务表现稳健。

关键事实

• Petrolimex总经理Luu Van Tuyen在4月24日股东大会上表示，公司第一季度石油业务可能亏损1,000亿越南盾。
• 全球成品油价格出现历史性波动，柴油价格在3月一度飙升至292美元/桶，较2月上涨近4倍，随后在4月回落至约140美元/桶。
• 进口附加费达到每桶30-37美元，创历史新高，但未完全反映在国内零售价格中。
• 一艘4万吨油轮的进口成本从2500-2600万美元飙升至8500-8700万美元。
• 为保障国家能源安全，Petrolimex在高价期间维持高库存并持续进口。
• 公司其他业务板块（非石油）表现良好，符合计划。
• 董事长Pham Van Thanh强调，Petrolimex凭借基础设施和调度能力承担国家责任。

事件详情

在4月24日的年度股东大会上，Petrolimex总经理Luu Van Tuyen向投资者透露，公司第一季度石油业务预计亏损超过1,000亿越南盾。他指出，自2月底中东冲突升级以来，全球燃料市场出现异常波动，成品油价格波动“前所未有”，单日涨跌幅可达20-50美元/桶。例如，柴油价格在3月飙升至292美元/桶，但随后在4月暴跌至约140美元/桶。同时，进口附加费飙升至每桶30-37美元的历史高位，加上运费上涨，总进口成本一度达到340美元/桶。Tuyen先生表示，公司被迫在高价时维持高库存并持续进口，以确保国家能源安全。

尽管石油业务承压，Tuyen先生确认其他业务板块表现良好，管理层将尽最大努力保护股东利益，尽管2026年利润计划可能不及2025年。董事长Pham Van Thanh补充说，石油是必需品，供应链任何环节的中断都会影响生产成本和宏观经济稳定，因此Petrolimex作为市场份额过半的龙头企业，必须提前准备供应方案，包括维持高库存、联系国际供应商以及协调仓储、管道和零售网络。

市场背景

PLX股票在胡志明交易所（HOSE）上市，近期股价收于40,000越南盾，下跌0.50%，成交量约268万股。石油板块整体受国际油价波动影响较大，PLX作为越南最大的石油分销商，其业绩与全球油价及国内定价政策高度相关。此次亏损预警可能加剧投资者对能源板块短期盈利能力的担忧，但公司其他业务的稳健表现或提供一定支撑。

战略意义

对长期投资者而言，Petrolimex的亏损凸显了其作为国家能源安全支柱企业的双重角色：在极端市场条件下，公司需承担高价进口和储备的社会责任，这可能导致短期利润受损。然而，其庞大的基础设施网络、超过50%的市场份额以及国家支持（国有股东持股近76%）赋予其独特的抗风险能力。此次事件也反映了越南国内成品油定价机制未能及时反映国际成本的问题，未来政策调整可能改善公司盈利弹性。投资者应关注公司非石油业务的增长潜力以及政府是否调整定价机制。

值得关注

• 国际油价及成品油价格后续走势，特别是中东局势变化。
• 越南政府是否调整国内成品油零售定价机制，以更及时反映进口成本。
• Petrolimex第二季度及上半年石油业务亏损是否扩大或收窄。
• 公司非石油业务（如化工、物流）的利润贡献能否部分抵消石油业务亏损。
• 公司自由流通股比例低于10%的问题是否影响股票流动性及上市地位。