PLX越南油价下调：Petrolimex主动降价300越南盾/升，E10汽油降至26,720越南盾/升

概述

越南最大成品油零售商Petrolimex（股票代码PLX，胡志明交易所HOSE上市）宣布，自10月15日15时起，将各成品油零售价较越南工贸部公布的基准价额外下调300越南盾/升，E10RON95-III汽油降至26,720越南盾/升。此举在工贸部本轮调价基础上进一步让利，PV Oil等主要竞争对手随后跟进，越南成品油零售市场迎来新一轮价格竞争。

关键事实

• 工贸部自10月15日15时起执行新基准价：E5RON92为26,971越南盾/升（降732越南盾），E10RON95-III为27,029越南盾/升（降1,225越南盾），柴油0.05S为29,106越南盾/升（降22越南盾），马祖特180CST 3.5S为22,135越南盾/公斤（涨1,043越南盾）。
• Petrolimex在基准价基础上再降300越南盾/升，实际零售价：E5RON92为26,670越南盾/升（降1,030越南盾），E10RON95-III为26,720越南盾/升（降1,530越南盾），柴油0.05S为28,809越南盾/升（降322越南盾）。
• 该价格承诺至少维持至10月29日，即本轮调价周期生效后的14天内。
• Petrolimex表示，300越南盾/升的降幅相当于基准价中允许计入的法定最高利润空间。
• 越南工贸部规定，零售商不得以高于基准价的价格销售，且不得早于10月15日15时调价。
• 竞争对手PV Oil的挂牌价与工贸部基准价基本持平，E5RON92为26,970越南盾/升，E10RON95-III为27,020越南盾/升，柴油0.05S为29,100越南盾/升。
• 另一家主要贸易商Thanh Le进出口贸易公司亦宣布同等幅度下调。

事件详情

据Petrolimex（PLX）发布的新闻稿，该集团主动决定将各成品油零售价较工贸部价格调控机制确定的基准价下调300越南盾/升。Petrolimex在声明中表示，这一决定旨在与民众和企业分担部分成本压力，同时响应政府关于稳定市场、控制物价、抑制通胀和稳定宏观经济的政策导向。该价格自10月15日15时生效，至少持续至10月29日。

Petrolimex的降价行为迅速引发市场连锁反应。据市场记录，Thanh Le进出口贸易公司宣布了同等幅度的下调，而PV Oil的挂牌价则与工贸部基准价基本持平。多位成品油贸易商表示，作为市场份额最大的企业，Petrolimex每升300越南盾的额外降幅迫使其他零售系统跟进调整，以缩小价差、吸引客户。

市场背景

PLX在胡志明交易所（HOSE）上市，10月15日收盘报35,550越南盾。此次调价发生在越南成品油市场经历多轮波动的背景下。工贸部本轮调价中，汽油品种普遍下调，而马祖特180CST 3.5S是唯一上涨的品种。Petrolimex主动让渡法定利润空间，反映出在政府稳物价的政策压力下，头部油企倾向于以短期利润换取市场份额和监管好感。越南能源板块近期整体受国际油价波动和国内通胀调控双重影响，PLX作为板块龙头，其定价策略对同业具有显著示范效应。

战略意义

从长期投资者角度看，Petrolimex主动放弃每升300越南盾的法定最高利润，意味着在10月15日至29日的价格锁定期内，其零售业务单位利润率将受到直接压缩。然而，这一策略的深层逻辑在于巩固其在全国成品油零售网络中的主导地位：通过价格优势挤压中小零售商和竞争对手的生存空间，同时在政府层面积累政策信誉，为未来在成品油市场改革中争取有利地位。越南成品油市场正逐步向市场化定价机制过渡，头部企业的主动让利行为可能加速行业整合，PLX的规模优势和供应链效率是其承受短期利润牺牲的基础。

值得关注

• 10月29日价格锁定到期后，Petrolimex是否延续额外折扣，或恢复至基准价水平。
• 工贸部下一轮调价周期（预计10月底至11月初）的基准价走势，尤其是国际油价和汇率变动的影响。
• PV Oil及其他竞争对手是否被迫进一步跟进降价，从而引发全行业利润率下行。
• PLX第三季度及后续财报中零售业务毛利率的变化，以验证降价对盈利的实际影响。
• 越南政府是否出台新的成品油价格调控政策或补贴措施，改变当前竞争格局。