NVT 2025年营收创新高，净利润增30%，高端度假村Six Senses成“金矿”

概述

Ninh Van Bay Tourism Real Estate JSC（股票代码：NVT）公布2025年财报，营收和净利润均创历史新高，分别达3940亿越南盾和950亿越南盾，同比增长15%和30%。公司旗下核心资产——位于庆和省芽庄市的Six Senses Ninh Van Bay六星级度假村，以每晚最高近1亿越南盾的定价，成为越南最昂贵的度假村之一，并连续7年保持营收增长。

关键事实

• 2025年营收达3940亿越南盾，同比增长约15%，创历史新高。
• 2025年净利润达950亿越南盾，同比增长约30%，同样为历史最高。
• 营收和净利润已连续7年保持增长，从未下滑。
• Six Senses Ninh Van Bay度假村双人房价格超过2000万越南盾/晚，独立别墅最高近1亿越南盾/晚。
• 该度假村自2005年运营，占地约150公顷，位于芽庄市宁云湾，由泰国Six Senses集团管理。
• 公司还拥有Ana Mandara Villas Da Lat度假村（四星级），2025年营收730亿越南盾，净利润200亿越南盾。
• 公司前身为Tuấn Phong投资建设股份公司，2006年成立，目前注册资本9050亿越南盾。

事件详情

根据NVT子公司Hong Hai Tourism Joint Stock Company发布的财务报告，2025年公司营收达到3940亿越南盾，较2024年增长约15%；税后利润为950亿越南盾，同比增长约30%。公司表示，业绩增长主要得益于Six Senses Ninh Van Bay度假村的高入住率和平均房价提升。该度假村由NVT持有51%股权的Hong Hai公司投资，并委托泰国Six Senses集团运营。

NVT前身为Tuấn Phong投资建设股份公司，2006年成立时注册资本仅10亿越南盾，后于2009年增资至2650亿越南盾并更名为现名。2022年3月，2010年越南小姐Ngọc Hân被任命为副总经理，但于2024年5月因个人原因辞职。

市场背景

NVT股票在胡志明交易所（HOSE）上市，属于房地产与旅游板块。近年来，越南高端旅游市场受益于国际游客回流和国内消费升级，NVT凭借稀缺的海滨资源和顶级品牌管理，实现了持续增长。相比之下，越南房地产行业整体面临信贷收紧和需求放缓，但高端度假地产因其稀缺性和高净值客户需求，表现出较强韧性。

战略意义

NVT的长期价值在于其持有的稀缺性旅游资产：Six Senses Ninh Van Bay作为越南顶级度假村，拥有独特的地理位置和品牌溢价，能够持续吸引高消费客群。公司连续7年营收增长，表明其商业模式具有抗周期能力。此外，Ana Mandara Villas Da Lat的稳定贡献也提供了多元化收入来源。对于长期投资者而言，NVT的核心竞争力在于其资产稀缺性和运营稳定性，而非短期市场波动。

值得关注

• 2026年第一季度入住率和平均房价数据，以验证增长趋势是否持续。
• 公司是否有计划扩张或开发新的度假项目。
• 越南旅游政策变化及国际游客入境数据对高端度假村的影响。
• 公司债务水平和现金流状况，以评估财务健康度。
• 管理层变动后，公司战略是否保持连贯性。