欧盟钢铁配额新制7月生效：NKG（南金钢铁）镀锌板出口承压

概述

欧盟自2026年7月1日起以新的国别配额制度取代2019年实施的钢铁保障措施，将26类钢铁产品年度进口总量限制在18.35百万吨，配额外关税从25%提高至50%。越南获得6类产品合计逾110万吨的国别配额，其中镀锌板（tôn mạ）配额约47万吨。南金钢铁（NKG，胡志明交易所HOSE上市）作为镀锌板主要出口商，在这一制度下面临的调整压力大于热轧卷生产企业。

关键事实

• 欧盟新配额制度自2026年7月1日生效，年度进口上限18.35百万吨，配额外关税50%，取代2019年起实施、2026年6月30日到期的保障措施（原配额外关税25%）。
• 欧盟委员会2026年6月29日发布的国别分配规定中，越南获得6类产品合计逾110万吨/年的国别配额。
• 镀锌板配额最大，接近47万吨；热轧卷415,000吨；其余分配给盘条、彩涂板、冷轧不锈钢和电工钢。
• 配额按季度平均分配，2026年7月1日至2027年6月30日期间，当季未用完部分可结转至下一季度。
• 进口商须提交出厂证明等文件，证明钢材首次熔炼与铸造所在国；欧盟委员会将于2028年6月30日前评估是否以熔炼地作为享受配额依据。
• 越南海关数据显示，2026年8月钢铁出口120万吨，为2024年8月以来最高；前8个月累计出口790万吨，金额54.3亿美元，同比分别增长10.9%和16%。
• 越南钢铁协会（VSA）数据显示，2026年前7个月镀锌板产量下降13.5%，销量下降9%，是除冷轧卷外唯一走弱的主要品种。
• KIS证券公司假设NKG下半年对欧镀锌板销量较最近两个季度均值下降50%；2025年越南对欧热轧卷出口35万吨，2026年一季度年化420,000至450,000吨，接近415,000吨配额上限。

事件详情

欧盟委员会于2026年6月29日公布钢铁进口国别配额分配方案，自7月1日起正式实施。该方案以18.35百万吨的年度总量上限取代此前运行七年的保障措施，并将配额外关税从25%上调至50%。越南在6个产品组中获得逾110万吨的国别配额，其中镀锌板接近47万吨，热轧卷415,000吨。配额按季度均分，首年允许未用完额度结转，进口商须提供钢材首次熔炼与铸造地的证明文件。

KIS证券公司（Chứng khoán KIS Việt Nam）在分析中指出，同一套配额对不同品种的影响差异明显。热轧卷方面，越南2025年对欧出口35万吨，2026年一季度年化出口量420,000至450,000吨，与415,000吨的配额基本匹配，因此受冲击有限。镀锌板、钢管和不锈钢出口企业则面临更大困难。KIS假设南金钢铁（NKG）下半年对欧镀锌板销量较最近两个季度均值下降50%，并指出该公司自2025年四季度起已主动减少对欧销售。

市场背景

NKG在胡志明交易所（HOSE）上市，2026年9月22日收盘价9,910越南盾。越南钢铁出口在2026年7月至8月连续创下两年新高，8月出口120万吨，7月116万吨，其中对意大利、比利时、西班牙、波兰和德国五国的出口在7月和8月分别超过189,000吨和192,000吨，高于上半年约170,000吨的月均水平。欧盟占越南前7个月钢铁出口量的17.5%，仅次于东盟的31.3%。出口走高的时点恰在欧盟新配额制度生效前后，部分可能反映进口商在制度切换前的提前采购。与此同时，VSA数据显示前7个月镀锌板产量和销量双双下滑，与整体钢铁出口的强劲表现形成分化。

战略意义

欧盟配额制度将越南镀锌板对欧出口的天花板明确化，约47万吨的年度额度意味着NKG等企业在欧盟市场的增长空间受限于配额分配而非需求本身。与热轧卷企业出口量已接近配额上限、受影响有限不同，镀锌板出口商若维持原有对欧销售节奏，超出配额部分将面临50%关税，实际等同于失去价格竞争力。这促使企业将出口重心转向东盟、美国等市场，或调整产品结构。2028年6月欧盟将评估是否以熔炼地作为配额享受依据，若实施，使用进口热轧卷加工镀锌板再出口的模式可能面临原产地认定风险，对以加工出口为主的越南镀锌板产业链构成中期变量。

值得关注

• NKG后续季度财报中对欧出口收入占比及管理层对市场转移的说明。
• 越南对欧盟以外市场（东盟、美国、巴西、印度）的镀锌板出口量能否弥补欧盟配额限制。
• 欧盟委员会2028年6月30日前关于熔炼地作为配额依据的评估进展及初步结论。
• 越南钢铁出口月度数据是否在配额制度生效后出现回落，验证提前采购效应。
• VSA镀锌板产量与销量数据能否止跌，反映行业整体需求与产能调整情况。