MBS领衔披露2026年Q1业绩：多家越南上市公司利润双位数增长
Aveluro 本篇分析覆盖 MBS（Được thành lập từ năm 2000 bởi Ngân hàng Thương mại cổ phần Quân đội (MB), Công ty Cổ phần Chứng khoán MB），所属行业为 金融服务。事件类型为 业绩超预期，情绪为 positive，市场影响评分为 6.9/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 CafeF - Chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
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概述
多家越南上市公司已陆续披露2026年第一季度初步经营业绩，涵盖证券、银行、化肥、工业集团、建材、纺织及油气等多个板块。其中，MBS（MB证券）延续传统率先公布数据，DCM（金瓯化肥）利润同比大增84%，ACB（亚洲银行）利润增长17%，BSR（平山炼油）更是一季度即超额完成全年利润目标。整体来看，多数公司实现双位数增长，反映出越南经济在2026年初的强劲复苏态势。
关键事实
- MBS（MB证券）2026年Q1营收达1.019万亿越南盾，同比增长超50%；税前利润约3680亿越南盾，同比增长约8%。
- DCM（金瓯化肥）Q1营收5.37万亿越南盾（+58%），税前利润8370亿越南盾（+84%），创多年新高。
- ACB（亚洲银行）Q1合并税前利润约5.4万亿越南盾，同比增长17%，完成全年计划的约24%。
- VCI（Vietcap证券）预计Q1税前利润约4000亿越南盾，同比增长13%。
- HCM（胡志明证券）Q1营收1.264万亿越南盾，税前利润3560亿越南盾，均增长26%。
- BSR（平山炼油）Q1营收约41万亿越南盾，税后利润3.347万亿越南盾，已超过全年税后利润目标（2.162万亿越南盾）。
- VGT（越南纺织集团）Q1营收4.554万亿越南盾（+2%），利润3550亿越南盾（+31%），完成全年利润计划的24%-30%。
事件详情
根据各公司发布的初步经营数据，2026年第一季度业绩亮点频现。MBS作为首家公布业绩的证券公司，其营收增长主要来自保证金贷款和经纪业务两大支柱：贷款及应收款利息收入近4400亿越南盾（+60%），经纪业务收入超2410亿越南盾（+80%）。不过，自营业务利润下降38%，加上资金成本压力，导致整体税前利润仅增长约8%。
在化肥领域，DCM录得近年来最佳季度业绩，营收和利润均大幅增长。银行方面，ACB利润稳健增长，完成全年目标近四分之一。BSR则因炼油利润差（crack spread）改善至每桶11美元，且产品售价不受限制，一季度利润已超越全年目标。此外，Gelex集团（GEX）及其子公司Gelex Electric、Viglacera（VGC）也公布了业绩，其中VGC利润同比微降5%。
市场背景
上述公司股票均在胡志明交易所（HOSE）上市。截至2026年4月15日，ACB收盘价24越南盾（-0.62%），HCM收盘价27越南盾（+3.08%），VCI收盘价28越南盾（-0.72%），MBS最新收盘价21越南盾（-0.95%）。证券板块整体表现分化，MBS和VCI小幅下跌，而HCM逆势上涨。化肥、银行板块受益于业绩利好，市场情绪积极。越南股市在2026年一季度整体呈震荡上行趋势，企业盈利改善为市场提供支撑。
战略意义
此次业绩披露显示，越南经济在2026年初延续复苏势头，尤其是证券、银行等周期性行业受益于市场活跃度和信贷扩张。MBS的业绩结构表明，经纪和保证金贷款仍是主要增长引擎，但自营业务波动需关注。DCM和BSR的强劲表现则凸显了上游资源品和能源行业的景气度。对于长期投资者而言，这些数据验证了越南内需和出口双轮驱动的增长逻辑，但需警惕部分公司利润增速放缓或成本上升的风险。
值得关注
- MBS后续季度能否维持经纪和保证金贷款的高增长，以及自营业务是否改善。
- DCM利润高增长的可持续性，以及化肥价格走势对下半年业绩的影响。
- BSR能否在全年剩余时间保持超预期盈利，以及炼油利润差的变动趋势。
- ACB等银行股全年利润目标完成进度，以及信贷增长和资产质量数据。
- 其他尚未披露业绩的公司（如VHM、VIC）的Q1表现，以验证板块整体趋势。