越南银行不良贷款加速上升：MB、ABB、TCB等资产质量承压
Aveluro 本篇分析覆盖 MB。事件类型为 行业情绪，情绪为 negative，市场影响评分为 4.0/10。该新闻被归类为负面催化因素，Aveluro 将其作为风险信号纳入本股票的新闻覆盖。来源为 CafeF - Tài chính ngân hàng。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
2026年上半年，越南多家银行报告不良贷款（NPL）显著增加，增速远超信贷增长，引发市场对资产质量的担忧。涉及银行包括MB、ABB、TCB、KLB和BAB，其中MB和ABB的资产质量指标恶化尤为明显。这一趋势对越南银行业板块的估值和风险溢价具有重要影响。
关键事实
- MB截至2026年6月30日，合并客户贷款余额达1,227,554亿越南盾，较2025年末增长13.2%，但不良贷款（组3、4、5）从14,027亿越南盾增至17,797亿越南盾，增幅26.8%。
- MB不良贷款率从1.29%升至1.45%，其中损失类贷款（组5）增长36.2%至8,747亿越南盾，次级贷款（组3）增长41%至4,622亿越南盾。
- MB的关注类贷款（组2）增长17.4%至近12,000亿越南盾，加上不良贷款，问题债务总额近29,800亿越南盾，占总贷款的2.4%。
- ABBank的次级贷款（组3）从177亿越南盾激增至816亿越南盾，增幅超过4.5倍，而损失类贷款仍维持在569亿越南盾，处置进展缓慢。
- Techcombank上半年不良贷款增加972亿越南盾，增幅近12%，不良率维持在1.1%。
- KienlongBank的损失类贷款增长近25%，占其不良贷款总额的55%以上。Bac A Bank不良贷款增长5.9%至1,540亿越南盾。
- 尽管多数银行不良率低于越南国家银行规定的3%门槛，但组2和组3贷款的快速增加被视为未来不良贷款形成的预警信号。
事件详情
根据各银行2026年上半年财务报告，资产质量压力显现。MB的贷款增长强劲，但不良贷款增速约为信贷增速的两倍，其中损失类贷款和次级贷款增长显著。ABBank的次级贷款激增，表明新出现的还款困难。Techcombank和KienlongBank也报告不良贷款增加，但幅度相对温和。
VCBS证券公司评估指出，2026年银行体系的不良贷款风险需密切关注，尤其是房地产贷款占比超过30%的银行。VCBS认为，房地产贷款和购房贷款的压力仍在，因贷款利率未大幅下降，可能继续影响借款人还款能力，导致逾期贷款增加。
市场背景
在胡志明交易所（HOSE）上市的银行股近期表现分化，MB、TCB等大型银行股价相对稳定，但资产质量担忧可能压制估值。越南银行业整体不良率仍低于3%的监管红线，但上升趋势与信贷扩张并存，反映经济复苏中的结构性风险。房地产行业调整和利率环境是影响资产质量的关键因素。
战略意义
对长期投资者而言，银行资产质量恶化意味着未来可能需要增加拨备，压缩利润空间。尤其是MB和ABB的快速恶化，可能反映其客户群体或贷款结构存在脆弱性。投资者应关注银行的风险管理能力和不良贷款处置效率，而非仅看当前不良率水平。房地产贷款敞口较大的银行面临更高风险，而零售贷款占比高的银行可能相对稳健。
值得关注
- 2026年第三季度各银行不良贷款生成率是否继续超过信贷增速。
- 越南国家银行是否会调整不良贷款分类标准或要求银行增加拨备。
- 房地产市场的销售和价格走势，特别是开发商和购房者的还款能力。
- 各银行处置不良资产的进展，尤其是损失类贷款的回收情况。
- 银行管理层对全年资产质量目标的指引是否下调。