KOS董事长遭强制平仓56万股，KOS连续17日跌停
Aveluro 本篇分析覆盖 KOS，交易所为 HOSE，所属行业为 房地产。事件类型为 内部人交易，情绪为 negative，市场影响评分为 7.0/10。该新闻被归类为负面催化因素，Aveluro 将其作为风险信号纳入本股票的新闻覆盖。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
Kosy股份公司（股票代码KOS，胡志明交易所HOSE上市）董事长阮越强于2026年10月7日至13日期间被证券公司强制卖出560,854股KOS，持股比例降至约33.17%。这是继此前多轮强制平仓后的最新一次，发生在KOS连续17个交易日跌停、一个月内市值蒸发超过70%的背景下。
关键事实
- 阮越强（博士学位）现任Kosy股份公司董事会主席，10月7日至13日被券商强制卖出560,854股KOS，持股从72,374,490股降至71,813,636股，约占流通股的33.17%。
- 此前9月30日至10月6日，阮越强已被强制卖出810股KOS；8月底至9月24日期间，其主动卖出超过426万股。
- 关联方Kosy地产投资有限公司（与阮越强及副主席阮氏恒相关）于9月29日及10月1日至5日被强制卖出8,000股KOS，剩余持股9,969,700股，约占4.6%。
- 10月13日收盘，KOS报8,960越南盾/股，连续第17个交易日跌停；跌停板卖单达7,560万股，约占公司总股本的35%。
- 仅一个多月前，KOS股价尚在33,000越南盾/股附近；自9月21日起连续跌停，累计跌幅超过70%。
- Kosy市值从约72,980亿越南盾缩水至约19,400亿越南盾，蒸发逾52,500亿越南盾。
- Kosy已多次向胡志明证券交易所提交解释文件，将下跌归因于市场惯性下行、券商下调保证金比例及强制平仓带来的抛压。
事件详情
据公司公告及胡志明证券交易所披露信息，Kosy股份公司董事会主席阮越强于2026年10月13日报告，其在10月7日至13日期间被证券公司强制卖出560,854股KOS。此前，阮越强已于9月30日至10月6日被强制卖出810股，远低于券商实际挂单量；更早的8月底至9月24日，其主动减持超过426万股。与此同时，与阮越强及副主席阮氏恒相关的Kosy地产投资有限公司也在9月29日及10月1日至5日被强制卖出8,000股KOS，剩余持股约4.6%。
Kosy在最新一份解释文件中表示，股价连续跌停源于市场惯性下行带来的心理抛压，以及部分证券公司下调保证金比例并执行强制平仓，进一步加剧了卖压并影响KOS的流动性。公司同时强调，其核心业务包括房地产投资开发及可再生能源，目前仍正常运营。
市场背景
KOS在胡志明交易所上市，属于房地产板块。自2026年9月21日起，该股进入连续跌停通道，至10月13日已连续17个交易日跌停，收盘价8,960越南盾，较一个月前约33,000越南盾的水平下跌逾70%。跌停板卖单高达7,560万股，约占公司总股本的35%，而市场买盘几乎缺失，导致投资者即使接受跌停价也难以成交。Kosy市值从约72,980亿越南盾降至约19,400亿越南盾。越南房地产板块整体自2025年以来持续承压，信贷收紧与债券市场整顿使高杠杆房企的流动性风险加速暴露，KOS的走势是这一趋势的极端案例。
战略意义
此次强制平仓揭示了大股东杠杆持股结构的脆弱性。阮越强及其关联方通过质押融资维持持股，当股价持续下跌触发追保线后，券商强制卖出进一步压低股价，形成“下跌—平仓—再下跌”的负反馈循环。对长期投资者而言，核心问题在于Kosy的资产负债结构：若大股东质押比例过高且缺乏补充保证金的能力，强制平仓可能持续，股价难以在短期内找到有效支撑。此外，公司虽声称房地产与可再生能源业务正常，但在股价暴跌、融资渠道收窄的背景下，项目推进能力和再融资空间均面临实质性约束。
值得关注
- 阮越强及关联方剩余持股的质押比例与追保线位置，是否触发新一轮强制平仓。
- 胡志明证券交易所是否对KOS采取停牌、警示或强制退市等监管措施。
- Kosy下一份财报中资产负债率、短期债务与现金覆盖情况的变化。
- 跌停板卖单量是否出现实质性下降，以及是否有新买盘入场。
- 越南房地产板块其他高杠杆房企是否出现类似的强制平仓连锁反应。