越南春节机票价格高企：HVN与VJC增投数百万座位仍难抑票价

概述

越南2027年春节（Tết）航空市场呈现供给增加与票价高企并存的局面。Vietnam Airlines Group（股票代码HVN，胡志明交易所HOSE上市）与Vietjet（股票代码VJC，HOSE上市）分别计划提供近370万个座位和310万张机票，同比增幅分别为11%和6%，但多条热门航线票价仍处于高位，廉价票档明显减少。

关键事实

• Vietnam Airlines Group计划春节假期提供近370万个座位，同比增长11%；其中胡志明市—河内航线座位数增加15.4%，海防、清化、荣市、顺化等航线增加6%至13%。
• Vietjet计划发售310万张春节机票，同比增长6%。
• 据越南航空局（Cục Hàng không Việt Nam）数据，截至2026年10月15日，全国注册越南国籍飞机共261架，较2025年增加26架。
• 2026年11月9日调查显示，胡志明市—荣市航线2027年2月1日出发的越南航空经济舱票价超过370万越南盾/单程，Vietjet约360万越南盾/单程。
• 胡志明市—河内航线2027年2月4日出发的Vietjet票价约310万越南盾/单程，Vietnam Airlines约360万越南盾/单程。
• 胡志明市—清化、海防、广宁等航线票价普遍在330万至400万越南盾区间，岘港航线仍有约200万越南盾的票价。
• 上述票价已含税费，但未计入附加服务费用，且随订票时间浮动。

事件详情

据越南媒体报道，尽管各航空公司扩大机队并增加数百万个座位，2027年春节期间的机票价格依然高企，廉价票档逐渐枯竭。胡志明市居民Thùy Anh于上月为四口之家预订了胡志明市—清化往返机票，花费1950万越南盾；当她联系购买额外行李时，被告知同一航司同一行程的票价已上涨至约700万越南盾/人往返，若现在购买，全家需支出约2800万越南盾，较此前高出850万越南盾。另一位在胡志明市工作的Phạm Thị Quyên表示，春节回河内的单程票价在350万至370万越南盾，往返仅机票就可能达到约700万越南盾/人。

越南航空局数据显示，截至2026年10月15日，全国注册越南国籍飞机共261架，较2025年增加26架。Sun PhuQuoc Airways于9月接收首架宽体空客A330，Vietravel Airlines于9月和10月补充空客A321。Vietnam Airlines Group预计春节提供近370万个座位，同比增长11%，其中胡志明市—河内航线座位数增加15.4%；Vietjet计划发售310万张机票，同比增长6%。然而，航空公司解释称，春节运输的特点是需求单向集中：节前旅客主要从胡志明市前往中部和北部，返程客流稀少；节后客流方向逆转。因此，飞机可能在单程满座，但另一方向运力无法充分利用，航司需平衡整个行程的收支来决定增班。

市场背景

HVN在HOSE上市，2026年11月8日收盘报21,850越南盾；VJC同日收盘报134,700越南盾。越南航空板块近期受春节预订旺季支撑，但高票价对需求弹性的抑制效应尚待观察。越南整体航空市场运力持续扩张，261架注册飞机创近年新高，但基础设施瓶颈与单向客流的结构性矛盾限制了供给效率。

战略意义

对长期投资者而言，春节票价高企反映的是运力增长与需求时空分布不匹配的结构性问题。航司增加座位主要投向热门航线，但单向客流导致回程运力浪费，单位成本难以摊薄，这解释了为何座位数增长11%仍无法压低票价。对HVN而言，宽体机队扩张与国内干线加密有助于提升节庆收入，但节后淡季的运力消化能力才是盈利关键；对VJC而言，310万张机票的规模扩张依赖其低成本模式对价格敏感客群的吸引力，但廉价票档收窄可能削弱其差异化优势。政策层面，越南航空局对运力投放的协调与机场时刻分配将影响航司的节庆收益最大化能力。

值得关注

• 春节前一个月内热门航线票价走势，验证高票价是否持续至临近出发日。
• 越南航空局后续公布的春节实际执行航班量与客座率数据。
• HVN与VJC节后淡季运力调整计划，包括是否削减国内航线或转向国际航线。
• 越南民航局对机场时刻分配及新进入者（如Sun PhuQuoc Airways）的监管态度。
• 燃油成本与越南盾汇率变动对航司单位成本的影响。