HPG旗下Tôn Hòa Phát首次出口日本8000吨镀锌钢卷，Q3利润增106%

概述

和发集团（Hòa Phát，股票代码HPG，胡志明交易所HOSE上市）旗下Tôn Hòa Phát在2026年第四季度成功向日本出口约8,000吨镀锌钢卷，为该公司首次进入日本市场。与此同时，集团公布Q3/2026营收62,669亿越南盾、税后利润8,265亿越南盾，同比分别增长70%和106%。对HPG投资者而言，这是其下游涂镀板块在高端出口市场获得质量背书的关键节点。

关键事实

• Tôn Hòa Phát向日本出口约8,000吨镀锌钢卷，为该公司对日首单，于2026年第四季度完成。
• 该批货物符合日本JIS G 3302标准，满足无锌花镀层表面、Chromium 3+或无铬表面处理等严格技术要求，并持有越南原产地证（C/O）。
• 2026年初，Tôn Hòa Phát获得日本认证机构JICQA（JIC Quality Assurance Ltd.）颁发的JIS认证，覆盖冷轧卷、镀锌板、铝锌合金镀层板及彩涂板等产品线。
• Tôn Hòa Phát生产线自欧洲进口，设计产能60万吨/年；2026年前9个月销量307,000吨，出口占其总销量的29.8%。
• 和发集团Q3/2026营收62,669亿越南盾（同比+70%），税后利润8,265亿越南盾（同比+106%）；前9个月累计营收171,539亿越南盾、税后利润23,746亿越南盾，同比分别增长54%和104%。
• 集团2026年计划营收210,000亿越南盾、税后利润22,000亿越南盾；前9个月已完成营收目标的82%、利润目标的108%。
• 钢铁板块贡献集团97%的营收和77%的利润。

事件详情

据和发集团公告，Tôn Hòa Phát在2026年第四季度完成对日本约8,000吨镀锌钢卷的首次出口。该批产品通过JIS G 3302标准认证，在规格、无锌花镀层表面及环保型表面处理工艺上满足日方要求，并凭越南原产地证为交易对手方争取关税优惠提供便利。此前2026年初，日本认证机构JICQA已向Tôn Hòa Phát的冷轧卷、镀锌板、铝锌合金镀层板及彩涂板产品线颁发JIS认证，为此次出口奠定资质基础。

和发集团董事长陈廷龙（Trần Đình Long）旗下该板块目前产品已进入29个国家和地区，集中于欧洲、美洲、亚洲和大洋洲。公司方面表示，在对日首单之后将继续推动其他战略产品线的出口，扩大与国际伙伴合作。Tôn Hòa Phát生产线自欧洲进口，设计产能60万吨/年，2026年前9个月销量307,000吨，维持越南镀锌板生产商前五地位，出口占其销量的29.8%。

市场背景

HPG在HOSE上市，2026年11月2日收盘价20,400越南盾。作为越南基础资源板块的龙头，和发集团股价与越南钢铁需求周期、建筑活动及出口景气度高度相关。Q3/2026营收与利润的强劲同比增速反映钢铁主业量价改善，而Tôn Hòa Phát对日出口则为其涂镀产品打开新的需求渠道。越南整体出口在2026年保持扩张，钢铁企业正寻求通过高端产品认证进入日本、欧洲等标准严格的市场，以对冲国内建筑钢材价格竞争。

战略意义

对长期投资者而言，此次对日出口的核心价值不在于8,000吨的单笔规模，而在于JIS认证与日本客户验收共同构成的资质壁垒。日本市场对镀层表面质量、环保工艺和原产地合规的要求高于东南亚多数市场，一旦通过验证，Tôn Hòa Phát可将其60万吨/年产能中的更多份额导向出口，降低对国内建筑周期的依赖。出口已占该板块销量的29.8%，若日本渠道持续放量，将改善HPG下游产品结构并提升涂镀板块的利润贡献。不过，钢铁板块仍贡献集团77%的利润，长材与热卷的国内需求仍是HPG盈利的主要变量，出口增量目前尚不足以改变整体盈利格局。

值得关注

• Tôn Hòa Phát对日本出口是否从首单8,000吨发展为常态化月度或季度订单，以及2027年出口量目标。
• 集团2026年全年营收210,000亿越南盾、税后利润22,000亿越南盾目标的最终完成情况，尤其是Q4钢铁销量与价格走势。
• 日本JIS认证覆盖产品线是否进一步扩大，以及其他高端市场（欧洲、美国）的认证与订单进展。
• 越南国内建筑钢材需求与热卷价格走势，这将决定HPG钢铁主业利润的可持续性。
• 出口占Tôn Hòa Phát销量比例能否在2027年突破30%并带动涂镀板块利润占比提升。