HND高层变动：总经理杨山伯被捕后，海防热电更换董事长代理并失去公众公司资格

概述

海防热电股份公司（Nhiệt điện Hải Phòng，股票代码HND）在总经理杨山伯（Dương Sơn Bá）被逮捕数月后，宣布更换董事长代理，并报告因股权结构变化不再满足公众公司条件。该事件涉及公司治理与合规状态，对在UPCOM交易的相关股票投资者具有参考意义。

关键事实

• 董事会成员裴中山（Bùi Trung Sơn）自2026年10月6日起代理董事长职责，接替此前自2026年8月28日起代理该职的段德全（Đoàn Đức Toàn）。
• 总经理杨山伯于2026年5月被公安部调查机关以“伪造机关、组织文件”罪起诉并羁押，随后黎英新（Lê Anh Tân）被任命为代理总经理并担任法定代表人。
• 2026年10月7日，HND向国家证券委员会报告不再满足公众公司条件，认定日期为2026年4月17日。
• 非大股东合计持有3410万股表决权股份，仅占6.82%，低于10%的最低要求；公司共有1566名股东，其中大股东4名。
• 公司注册资本5000亿越南盾，2025年末所有者权益超过5980亿越南盾，自2014年2月完成公众公司登记，2016年10月在UPCOM挂牌。
• 2026年第二季度营收超过3535亿越南盾，税后利润超过292亿越南盾；上半年累计营收约6081亿越南盾，税后利润约508亿越南盾。
• 2026年10月7日HND收盘价为9000越南盾。

事件详情

海防热电股份公司于2026年10月发布一系列高层人事变动公告。公司决定免去段德全代表董事会指导、运营及行使董事长职责的任务，该任务自2026年8月28日起仅由段德全承担。取而代之，董事会成员裴中山自2026年10月6日起代理董事长职权，直至有权机构按规完成董事长职务的人事健全。此次变动发生在总经理杨山伯被起诉羁押数月之后。根据公司2026年5月的公告，杨山伯被公安部调查机关以“伪造机关、组织文件”罪追究刑事责任，随后黎英新被任命为代理总经理并成为法定代表人。

与此同时，2026年10月7日，HND向国家证券委员会报告不再满足公众公司条件。公司依据2026年4月17日股东大会参会股东名单认定，非大股东仅持有3410万股表决权股份，占总表决权股份的6.82%，低于10%的最低门槛。公司确定2026年4月17日为不再满足条件的日期，并表示在自该日起一年内、直至国家证券委员会撤销其公众公司资格前，仍将遵守适用于公众公司的各项规定。

市场背景

HND在UPCOM挂牌交易，2026年10月7日收盘报9000越南盾。公司属于能源板块中的热电领域，注册资本5000亿越南盾，2025年末所有者权益超过5980亿越南盾。2026年上半年经营业绩较去年同期明显改善，营收约6081亿越南盾，税后利润约508亿越南盾，为财务面提供一定支撑。然而，高层人事震荡与公众公司资格问题叠加，可能影响市场对该公司治理稳定性的评估。

战略意义

对长期投资者而言，核心变量在于公司能否在一年过渡期内完成董事长人事健全并恢复公众公司合规状态。若大股东持股集中度持续偏高，非大股东表决权比例难以回升至10%以上，HND可能面临被撤销公众公司资格的前景，进而影响股票流动性、信息披露义务及机构投资者的配置意愿。与此同时，热电资产本身具有稳定现金流特征，上半年盈利改善显示运营层面尚未受到根本冲击，治理折价与基本面之间的权衡将成为定价关键。

值得关注

• 有权机构对董事长职务人事健全的审批进展及最终人选。
• 国家证券委员会对HND公众公司资格的处理决定及时间表。
• 大股东是否减持或引入新股东以提升非大股东表决权比例至10%以上。
• 杨山伯案件后续司法进展及其对公司运营的潜在影响。
• 2026年第三季度及全年财报，验证盈利改善趋势是否延续。