越南化肥出口激增：DCM和DPM受益于全球供应中断
Aveluro 本篇分析覆盖 DCM，交易所为 HOSE，所属行业为 化工。事件类型为 行业情绪，情绪为 positive，市场影响评分为 4.0/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 VnExpress - Kinh doanh。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
2024年上半年，越南化肥出口量达170万吨，出口额9.33亿美元，同比分别增长52%和107%。主要受益于中东地缘冲突导致的全球供应中断，以及俄罗斯和中国收紧出口配额。化肥企业DCM（Cà Mau）和DPM（Phú Mỹ）均录得超预期的销售业绩。
关键事实
- 2024年上半年越南化肥出口量170万吨，出口额9.33亿美元，同比分别增长52%和107%。
- 柬埔寨是最大出口市场，进口超33万吨，价值1.46亿美元；韩国进口14.9万吨，价值1.04亿美元。
- 中东冲突影响霍尔木兹海峡运输，波斯湾地区多家工厂减产；俄罗斯和中国持续限制出口配额。
- DCM（PVCFC）上半年营收超11,800亿越南盾，销售超90万吨产品，完成年度计划的59%以上。
- DPM（Đạm Phú Mỹ）上半年生产约55.15万吨化肥和化学品，总销量约97.23万吨，其中化肥超90.6万吨，超额32%完成半年计划。
- DPM的NPK产品销量约14.42万吨，贡献超1,800亿越南盾营收。
- 国际化肥价格仍处高位，美国6月零售价虽环比下降，但同比仍高4%-41%。
事件详情
根据越南海关总局数据，2024年上半年越南化肥出口大幅增长，主要受全球供应紧张推动。中东地缘政治紧张局势影响霍尔木兹海峡航运，导致波斯湾地区化肥厂减产。同时，俄罗斯和中国继续实施出口限制，进一步收紧全球供应。
DCM代表Vũ Đình Tuấn先生此前对VnExpress表示，中东冲突爆发时恰逢国内化肥消费淡季，公司因此增加尿素和NPK出口以维持产能和现金流。DPM也报告称，其化肥销量远超半年目标，NPK产品成为亮点。
市场背景
DCM和DPM均在胡志明交易所（HOSE）上市。截至2026年7月10日，DCM收盘价32,800越南盾（-2.81%），DPM收盘价23,400越南盾（-1.68%）。化肥板块近期受益于出口利好，但股价有所回调。越南整体市场近期波动，化肥股因业绩支撑相对抗跌。全球化肥价格仍处高位，国内价格在南部地区上涨，北部稳定。
战略意义
对于长期投资者而言，DCM和DPM作为越南化肥龙头，具备成本优势和区位优势。全球供应链重构背景下，越南化肥出口竞争力提升。两家公司均背靠油气集团，原料供应稳定。若全球地缘冲突持续或出口限制延续，化肥价格有望维持高位，利好公司盈利。此外，国内农业需求稳定，出口市场多元化降低单一市场风险。
值得关注
- 中东局势及俄中出口政策变化，是否进一步影响全球化肥供应。
- 国际化肥价格走势，尤其是美国、东南亚等主要市场的价格变动。
- DCM和DPM下半年生产及销售数据，能否维持上半年增速。
- 越南国内化肥消费旺季（下半年）对出口的潜在挤占效应。
- 两家公司2024年全年业绩指引及分红政策。