Coteccons（CTD）2026财年净利增73%，追回5260亿越南盾坏账，业绩与债务双突破
Aveluro 本篇分析覆盖 CTD，交易所为 HOSE，所属行业为 建筑与建材。事件类型为 业绩超预期，情绪为 positive，市场影响评分为 9.8/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 CafeF - Doanh nghiệp。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南领先建筑商Coteccons（HOSE: CTD）于2026年9月发布2026财年（2025年7月1日至2026年6月30日）业绩，营收和净利润分别增长38%和73%。同时，公司在追收长期拖欠款项方面取得多项突破，包括法院驳回对方上诉及达成一项涉及5260亿越南盾的和解协议，显示其资产质量正在改善。
关键事实
- 2026财年营收达34,340亿越南盾，同比增长38%。
- 税后利润达788亿越南盾，同比增长73%。
- 毛利率从3.3%提升至4.2%。
- 截至财年末，合同积压（backlog）约70,000亿越南盾，接近上年同期的两倍。
- 2026年8月3日，胡志明市人民法院作出第277/2026/KDTM-PT号判决，驳回Tài Nguyên公司的上诉，维持Kenton Node项目一审判决，Coteccons胜诉。
- 2026年7月24日，河内市人民法院承认Coteccons与Tân Hoàng Minh集团成员Ngôi Sao Việt公司达成的和解协议，涉及应收款5260亿越南盾。
- 公司总坏账约18,350亿越南盾，已计提拨备13,150亿越南盾，其中对Ngôi Sao Việt的应收款已全额拨备。
事件详情
Coteccons于2026年9月5日发布公告，披露已收到胡志明市人民法院于8月3日作出的二审判决。该判决驳回了Tài Nguyên公司在Kenton Node项目施工合同纠纷中的上诉，维持了一审判决。Coteccons表示将继续依法执行程序，并与相关方协商以收回欠款。
此前，7月24日，Coteccons收到河内市人民法院关于与Ngôi Sao Việt公司（Tân Hoàng Minh生态系统的关键成员）建筑合同纠纷的和解决定，确认双方同意由对方支付5260亿越南盾。Coteccons将在收到款项后按会计准则确认收益。这些进展表明公司在处理历史遗留债务方面取得实质性突破。
市场背景
Coteccons股价在2026年9月7日收于61,100越南盾。公司作为胡志明交易所（HOSE）的建筑板块龙头，其业绩增长与越南基础设施和房地产投资复苏趋势一致。2026财年新签合同来自住宅和基础设施项目，积压订单翻倍，显示行业需求回暖。同时，坏账回收进展有助于降低资产负债表风险，提升投资者信心。
战略意义
Coteccons的业绩增长和债务回收进展表明其正从行业低谷中恢复。积压订单达到70,000亿越南盾，为未来两年收入提供可见性。坏账拨备的潜在冲回（尤其是5260亿越南盾全额拨备的应收款）若成功收回，将直接增厚利润。公司通过法律途径和协商解决债务，显示其风险管理能力提升。长期来看，建筑行业整合和基础设施投资增加可能为Coteccons带来更多市场份额。
值得关注
- 5260亿越南盾应收款的实际收回时间及会计处理方式，是否会在2027财年确认收益。
- Kenton Node项目后续执行情况，以及能否收回全部欠款。
- 新签订单的利润率水平，是否延续毛利率改善趋势。
- 越南建筑行业竞争格局变化，以及原材料价格波动对成本的影响。
- 公司是否继续减少坏账拨备，以及剩余坏账的回收计划。