BSR（越南Binh Son炼油）2026年Q1净利润暴增20.7倍，每小时赚38亿越南盾

概述

BSR（Binh Son炼油与石化公司，股票代码BSR）公布2026年第一季度业绩，净利润达82,650亿越南盾，同比增长1970%，营收46,462亿越南盾。Dung Quat炼油厂产能利用率提升及炼油利润扩大是主要驱动因素。公司同时宣布目标到2030年跻身东南亚炼油厂营收前八。

关键事实

• 2026年第一季度净利润82,650亿越南盾（约合34.4亿美元），同比增长1970%，即20.7倍。
• 营收46,462亿越南盾（约合19.4亿美元），同比增长显著（具体数字未披露）。
• 第一季度产量203万吨，相当于每日约22,500桶。
• 每小时净利润约38亿越南盾（约合158万美元）。
• Dung Quat炼油厂设计产能650万吨/年，目前满负荷运行。
• 公司目标2030年进入东南亚炼油厂营收前八，当前排名第十。
• 2025年已向Skypec交付首批可持续航空燃料（SAF）。

事件详情

BSR于2026年4月底发布未经审计的季度财务报告。报告显示，2026年第一季度净利润82,650亿越南盾，较2025年同期的约4,000亿越南盾大幅增长。营收从2025年第一季度的约20,000亿越南盾增至46,462亿越南盾。公司未在公告中详细说明利润暴增的具体原因，但分析认为全球炼油利润改善、原油价格波动及国内需求稳定是主要因素。BSR同时宣布其长期战略，包括到2030年成为东南亚前八大炼油厂，并推进绿色转型，如可持续航空燃料（SAF）生产。

市场背景

BSR股票在胡志明交易所（HOSE）上市，代码BSR。截至2026年4月15日，BSR收盘价为26,000越南盾，当日下跌0.38%，成交量约1,100万股。能源板块近期受全球油价波动影响，但BSR凭借炼油业务的高利润率表现优于同行。越南整体市场在2026年第一季度呈现复苏态势，制造业和出口驱动增长，但能源板块仍面临地缘政治风险。

战略意义

BSR的强劲业绩表明，越南炼油行业在产能利用率提升和产品结构优化下具有显著盈利潜力。公司目标跻身东南亚前八，意味着其将扩大市场份额并可能进行产能扩张。同时，SAF项目的商业化标志着BSR向绿色能源转型，符合全球航空脱碳趋势，可能获得政策支持和国际合作伙伴。长期投资者应关注其资本支出计划及炼油利润率的可持续性。

值得关注

• 2026年第二季度及全年业绩能否维持高增长，尤其是炼油利润是否持续改善。
• BSR的SAF产量和客户拓展进展，以及是否有新的绿色能源项目。
• 公司为实现2030年目标可能进行的产能扩张或收购计划。
• 全球原油价格和越南国内燃料需求变化对BSR盈利的影响。
• 越南政府对炼油行业的政策支持，如税收优惠或出口配额调整。