越南国家银行拟修订LDR计算规则，BID、CTG、VCB等国有大行LDR逼近85%上限
Aveluro 本篇分析覆盖 BID（BIDV），交易所为 HOSE，所属行业为 银行。事件类型为 监管变化，情绪为 neutral，市场影响评分为 7.0/10。来源为 CafeF - Tài chính ngân hàng。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南国家银行（NHNN）于2026年4月发布Thông tư 22/2019修订草案，拟将20%国库存款（KBNN）计入LDR（贷款对存款比率）分母的临时措施延长。此举旨在缓解BIDV（BID）、VietinBank（CTG）、Vietcombank（VCB）和Agribank等四大国有商业银行LDR逼近85%上限的压力。该修订若通过，将直接影响这些银行的信贷扩张能力和合规成本。
关键事实
- 截至2026年3月31日，BIDV的LDR为82.94%，VietinBank为83.48%，Vietcombank为84.54%，Agribank为83.28%，均接近85%的监管上限。
- 2026年3月底，国库存款总额为626,716亿越南盾，其中99.59%（624,167亿越南盾）存放于四大国有银行。
- 现行Thông tư 22/2019规定，国库存款计入LDR分母的比例逐年递减，原计划从2026年起完全剔除。
- 修订草案改为剔除80%的国库存款，即允许银行将剩余20%继续计入LDR分母。
- 国库存款为短期资金（期限最长3个月），且不稳定，可能因国家预算收支需要提前支取。
- 该修订参考了国际惯例中NSFR（净稳定资金比率）对政府存款的处理方式。
- 修订草案由NHNN提出，并依据总理和副总理Nguyễn Văn Thắng的指示。
事件详情
2026年4月，越南国家银行公布Thông tư 22/2019修订草案，主要调整LDR计算规则。原规定要求从2026年起完全剔除国库存款，但新草案改为仅剔除80%，保留20%计入分母。NHNN解释称，当前货币市场面临困难，且国库存款主要集中于四大国有银行，完全剔除将导致这些银行LDR超标，限制信贷投放。副总理Nguyễn Văn Thắng此前已指示NHNN研究调整方案。草案目前处于征求意见阶段，预计将在近期正式发布。
市场背景
BID、CTG、VCB均在胡志明交易所（HOSE）上市，属于银行板块。2026年初以来，这些银行股价表现平稳，BID收于40,000越南盾（-0.12%），CTG收于35,000越南盾（持平），VCB收于60,000越南盾（+1.01%）。LDR压力是市场关注焦点，此次修订若落地，将直接利好这些银行，缓解其合规风险，并可能推动信贷增长。越南整体银行板块估值处于历史中位，流动性充裕。
战略意义
对长期投资者而言，该修订体现了监管层对国有大行信贷支持经济的政策倾斜。允许继续计入20%国库存款，相当于为四大行释放约12.5万亿越南盾的信贷空间（基于624,167亿越南盾的20%）。这有助于银行维持资产扩张速度，尤其是在政府推动基础设施和房地产信贷的背景下。同时，该措施降低了银行紧急补充资本或收缩贷款的压力，有利于稳定净息差和盈利预期。但需注意，国库存款的短期和不稳定特性意味着该措施仅为过渡性安排，银行仍需优化负债结构。
值得关注
- 修订草案的最终版本及正式实施日期，是否保留20%比例或进一步调整。
- 四大行后续LDR走势，尤其是2026年第二季度数据是否因新规而下降。
- 国库存款余额变化，若政府支出增加导致存款减少，可能削弱政策效果。
- NHNN是否同步调整其他监管指标（如CDR、NSFR）以配合LDR新规。
- 银行股股价反应，尤其是BID、CTG、VCB在消息公布后的交易量和走势。