越南国家银行拟修订LDR计算规则，BID、CTG、VCB等国有大行LDR逼近85%上限
Aveluro 本篇分析覆盖 BID（Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV), có tiền thân là Ngân hàng Kiến thiết Việt Nam trực thuộc Bộ Tài chính được thành lậ），所属行业为 银行。事件类型为 监管变化，情绪为 neutral，市场影响评分为 7.0/10。来源为 CafeF - Tài chính ngân hàng。
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概述
越南国家银行（NHNN）于2026年4月发布Thông tư 22/2019修订草案，拟将20%国库存款（KBNN）计入LDR（贷款对存款比率）分母的临时措施延长。此举旨在缓解BIDV（BID）、VietinBank（CTG）、Vietcombank（VCB）和Agribank等四大国有商业银行LDR逼近85%上限的压力。该修订若通过，将直接影响这些银行的信贷扩张能力和合规成本。
关键事实
- 截至2026年3月31日，BIDV的LDR为82.94%，VietinBank为83.48%，Vietcombank为84.54%，Agribank为83.28%，均接近85%的监管上限。
- 2026年3月底，国库存款总额为626,716亿越南盾，其中99.59%（624,167亿越南盾）存放于四大国有银行。
- 现行Thông tư 22/2019规定，国库存款计入LDR分母的比例逐年递减，原计划从2026年起完全剔除。
- 修订草案改为剔除80%的国库存款，即允许银行将剩余20%继续计入LDR分母。
- 国库存款为短期资金（期限最长3个月），且不稳定，可能因国家预算收支需要提前支取。
- 该修订参考了国际惯例中NSFR（净稳定资金比率）对政府存款的处理方式。
- 修订草案由NHNN提出，并依据总理和副总理Nguyễn Văn Thắng的指示。
事件详情
2026年4月，越南国家银行公布Thông tư 22/2019修订草案，主要调整LDR计算规则。原规定要求从2026年起完全剔除国库存款，但新草案改为仅剔除80%，保留20%计入分母。NHNN解释称，当前货币市场面临困难，且国库存款主要集中于四大国有银行，完全剔除将导致这些银行LDR超标，限制信贷投放。副总理Nguyễn Văn Thắng此前已指示NHNN研究调整方案。草案目前处于征求意见阶段，预计将在近期正式发布。
市场背景
BID、CTG、VCB均在胡志明交易所（HOSE）上市，属于银行板块。2026年初以来，这些银行股价表现平稳，BID收于40,000越南盾（-0.12%），CTG收于35,000越南盾（持平），VCB收于60,000越南盾（+1.01%）。LDR压力是市场关注焦点，此次修订若落地，将直接利好这些银行，缓解其合规风险，并可能推动信贷增长。越南整体银行板块估值处于历史中位，流动性充裕。
战略意义
对长期投资者而言，该修订体现了监管层对国有大行信贷支持经济的政策倾斜。允许继续计入20%国库存款，相当于为四大行释放约12.5万亿越南盾的信贷空间（基于624,167亿越南盾的20%）。这有助于银行维持资产扩张速度，尤其是在政府推动基础设施和房地产信贷的背景下。同时，该措施降低了银行紧急补充资本或收缩贷款的压力，有利于稳定净息差和盈利预期。但需注意，国库存款的短期和不稳定特性意味着该措施仅为过渡性安排，银行仍需优化负债结构。
值得关注
- 修订草案的最终版本及正式实施日期，是否保留20%比例或进一步调整。
- 四大行后续LDR走势，尤其是2026年第二季度数据是否因新规而下降。
- 国库存款余额变化，若政府支出增加导致存款减少，可能削弱政策效果。
- NHNN是否同步调整其他监管指标（如CDR、NSFR）以配合LDR新规。
- 银行股股价反应，尤其是BID、CTG、VCB在消息公布后的交易量和走势。