Maybank：越南贷款利率或已见顶，BID、VCB等国有银行承诺下调200基点
Aveluro 本篇分析覆盖 BID（BIDV），交易所为 HOSE，所属行业为 银行。事件类型为 宏观政策，情绪为 positive，市场影响评分为 10.0/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
Maybank证券分析团队在最新报告中指出，越南贷款利率可能已经见顶。此前越南国家银行及BIDV、Vietcombank、Agribank等主要国有银行承诺对优先领域下调存贷款利差150-200基点，同时若越南主权信用评级被上调至投资级，海外融资成本有望进一步下降。
关键事实
- 10月16日会议上，副总理与各银行承诺对优先领域贷款利率下调150-200基点，即1.5-2个百分点。
- 越南国家银行随后发布第9608/NHNN号公文，要求银行不得竞相抬高存款利率，6个月及以上期限存款利率至少下调50基点，同时生产及优先领域贷款利率下调150-200基点。
- BIDV、Vietcombank和Agribank董事长宣布，自即日起至2026年底，对生产及优先领域贷款下调200基点。
- Maybank统计历史评级上调案例后估计，若越南主权评级升至投资级，海外借款成本可下降约150-250基点。
- Maybank认为贷款利率仅在资金成本显著下降的前提下，才能大范围可持续地降至7-10%的合理区间。
- 截至2026年10月18日，BID收盘价33,950越南盾，VCB收盘价56,900越南盾。
事件详情
在近期一次由副总理主持的会议上，越南国家银行及主要国有商业银行领导层承诺对优先领域下调贷款利率。随后，越南国家银行发布第9608/NHNN号公文，明确要求各银行不得推高存款利率，6个月及以上期限存款利率至少下调50基点，并将生产及优先领域贷款利率下调150-200基点。BIDV、Vietcombank和Agribank的董事长进一步宣布，将在2026年底前对相关贷款下调200基点。
Maybank证券分析团队在报告中评价称，监管机构与大型国有银行的上述承诺可能意味着贷款利率已经触顶。但该团队同时指出，目前市场主要看到的是监管指令与银行表态，解决资金来源问题的具体措施尚未明确。Maybank还表示，优先领域优惠贷款的具体准入条件尚未公布，短期内各行业利率下降幅度预计并不均衡。
市场背景
BID和VCB均在胡志明交易所HOSE上市，是越南银行板块的核心权重股。国有银行率先下调贷款利率，通常被视为银行体系响应政策导向的信号，但也可能对净息差形成短期压力。当前越南股市银行板块估值与信贷增长预期高度相关，利率见顶的判断若被后续数据验证，有助于稳定市场对银行资产质量和信贷需求的预期。
战略意义
对长期投资者而言，本次事件的核心逻辑在于越南利率周期可能正从上行转向下行，但传导路径取决于两个条件：一是银行体系资金成本能否实质下降，二是主权信用评级能否升至投资级。若评级上调，越南国债与大型企业海外发债成本可降150-250基点，这将直接改善BID、VCB等具有外币融资需求的银行的资金结构。不过，在存款利率未全面下行前，贷款利率的下降更多是政策驱动的结构性让利，而非系统性宽松。
值得关注
- 越南国家银行后续是否出台下调政策利率或增加流动性投放的具体措施。
- BID、VCB等国有银行2026年四季度净息差与存款成本的实际变化。
- 优先领域优惠贷款包的准入条件和实际投放规模。
- 国际评级机构对越南主权信用评级的下一次评估结果。
- 6个月及以上期限存款利率是否如公文要求出现至少50基点的下调。