Yeah1 (YEG) 2026年Q1净利润骤降37%，因去年同期投资收益基数高

概述

Yeah1集团（YEG）发布2026年第一季度合并财务报告，净利润同比下降37%。公司解释称，利润下滑主要源于去年同期录得大额子公司撤资收益，而本期无此类非经常性收入。管理层表示将聚焦核心业务，并利用AI技术降低成本。

关键事实

• 2026年第一季度，Yeah1净收入为2080亿越南盾，同比下降5%。
• 毛利润为620亿越南盾，同比增长44%。
• 营业利润为160亿越南盾，同比下降43%。
• 合并净利润接近150亿越南盾，同比下降37%。
• 2025年第一季度，公司曾录得超过500亿越南盾的子公司撤资收益。
• 公司计划2026年举办4-5场演唱会，少于2025年的8场。
• 公司目标通过AI技术降低至少30%后期制作成本。

事件详情

Yeah1集团在提交给越南国家证券委员会的说明中表示，净利润下降的主要原因是去年同期有一笔大额财务收入来自子公司撤资。2025年第一季度，公司从该活动中确认了超过500亿越南盾的利润，而2026年同期没有类似收入。

董事长Le Phuong Thao表示，2026年营收目标基本持平，因为演唱会数量预计从2025年的8场减少到4-5场。她指出，收入缺口将由人才管理、KOL/KOC预订业务以及Mango生态系统弥补。此外，节目如“Anh trai vượt ngàn chông gai”和“Gia đình Haha”预计将贡献额外收入。

市场背景

YEG股票在胡志明交易所（HOSE）交易，近期收盘价为10,000越南盾，上涨3.50%，成交量约223万股。娱乐板块整体受经济放缓影响，但Yeah1的核心业务毛利率有所改善。公司正从一次性收益驱动转向可持续运营模式。

战略意义

Yeah1的战略转向聚焦核心业务和AI应用，旨在提升长期竞争力。公司计划通过IP内容、人才管理和AI生成内容三大支柱实现2026-2030年增长。收购1Game 51%股权并整合至子公司，以及OTT平台MangoPlus的目标用户增长，显示公司正构建多元化收入来源。AI降本措施有望改善利润率，但需关注执行效果。

值得关注

• 2026年第二季度核心业务（不含一次性项目）的盈利能力。
• 1Game平台女性社交游戏用户增长是否达到60万目标。
• MangoPlus OTT平台订阅用户和月活跃用户数据。
• AI降本措施对后期制作成本的实际影响。
• 2026年演唱会及其他活动的实际数量和收入贡献。