YEG成立电商运营合资公司持股49%，另配售2500万股募资2500亿越南盾

概述

Yeah1集团（股票代码YEG，胡志明交易所HOSE上市）通过决议，与子公司Mango+及未披露身份的第三方共同出资设立A&M娱乐与贸易股份公司，新公司注册资本500亿越南盾，YEG体系合计持股49%。同期，公司批准以不低于每股1万越南盾的价格私募配售2500万股，预计募资2500亿越南盾，用于向子公司和联营公司注资。

关键事实

• 新设公司名称为A&M娱乐与贸易股份公司（CTCP Giải trí và Thương mại A&M），注册资本500亿越南盾。
• YEG直接持股9%，对应45万股；子公司Mango+持股40%，对应200万股；两者合计49%，第三方持有剩余51%，第三方身份未披露。
• 新公司主营业务为电商渠道运营及节目格式（Format Show）开发。
• 私募配售规模为2500万股，发行价不低于每股1万越南盾，预计募资2500亿越南盾，新股限售期1年。
• 配售对象为3名投资者，发行计划于2026年内完成。
• 若配售完成，YEG注册资本将从逾2.052万亿越南盾增至逾2.302万亿越南盾。
• 2026年8月初，YEG已通过决议解散子公司Siêu Sao Yeah1股份公司，以重组子公司体系。

事件详情

据Yeah1集团（CTCP Tập đoàn Yeah1）公告，公司董事会通过了出资设立A&M娱乐与贸易股份公司的方案。该公司由YEG、其子公司Mango+娱乐与传媒有限公司（Công ty TNHH Giải trí và Truyền thông Mango+）以及一名未披露的第三方共同出资。新公司注册资本为500亿越南盾，其中YEG出资9%，Mango+出资40%，第三方持有51%。由于YEG与子公司合计持股49%，新公司在设立后将作为YEG的子公司纳入合并报表范围。

在另一项决议中，Yeah1批准向3名投资者私募配售2500万股，发行价不低于每股1万越南盾，新股转让限制期为1年。公司表示，募资所得将用于扩大经营资本规模、投资及拓展业务，具体用途为向子公司和联营公司注资。发行预计在2026年内实施。上述信息来自公司公告，第三方合作方身份及配售对象名单均未披露。

市场背景

YEG在胡志明交易所（HOSE）上市，属于传媒板块。2026年9月30日收盘价为7,950越南盾，低于本次私募配售的最低发行价1万越南盾。公司近期动作集中于子公司体系重组：8月解散Siêu Sao Yeah1，同时新设电商与节目格式方向的合资公司，反映其从传统媒体业务向电商运营及内容格式开发延伸的意图。越南电商渠道运营与内容制作领域竞争激烈，本土传媒企业正寻求将流量资源与电商变现结合。

战略意义

本次交易的核心逻辑在于以49%的持股比例将新公司纳入合并报表，同时引入持有51%的第三方，意味着YEG在获得电商运营平台控制权的同时，可能借助合作方的资源分担初期投入与运营风险。配售募资2500亿越南盾若顺利完成，将为子公司注资提供资金支持，缓解母公司层面的资本压力。但发行价下限高于当前市价，配售能否按计划完成存在不确定性；若发行失败或缩水，向子公司注资的节奏可能放缓。解散Siêu Sao Yeah1与新设A&M形成一减一增的资产置换，长期效果取决于电商渠道运营能否形成可规模化的收入来源。

值得关注

• 第三方合作方的身份披露，及其在电商运营或内容制作领域的资源背景。
• 2500万股私募配售的实际发行进度、最终发行价及认购方名单。
• A&M公司设立后的工商登记完成时间及并表起始时点。
• YEG后续财报中电商业务收入占比及子公司注资的实际执行情况。
• 公司股价能否回升至1万越南盾的配售价格下限之上。