VNZ一季度净利润1250亿越南盾创上市新高，扭亏为盈
Aveluro 本篇分析覆盖 VNZ，所属行业为 Truyền thông。事件类型为 业绩超预期，情绪为 positive，市场影响评分为 9.8/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 VnExpress - Kinh doanh。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
VNG集团（VNZ）公布2026年第一季度业绩，净利润达1250亿越南盾，创自2022年底上市以来最高水平，并扭转了此前连续两个季度的亏损。营收同比增长32%至近2.8万亿越南盾，主要受在线游戏、Zalo和Zalopay业务推动。
关键事实
- 2026年第一季度净利润1250亿越南盾，为2022年上市以来最高。
- 营收同比增长32%至近2.8万亿越南盾。
- 在线游戏业务贡献营收约1.94万亿越南盾，占比69%。
- Zalo及AI平台营收5060亿越南盾，Zalopay营收2160亿越南盾（同比增长117%）。
- 毛利率从37.5%提升至40%，毛利润1110亿越南盾。
- 2025年全年合并亏损2630亿越南盾，但较2024年大幅收窄75%。
- 截至一季度末，总资产超10.73万亿越南盾，未分配利润7400亿越南盾。
事件详情
VNG集团在2026年第一季度实现强劲复苏。CEO Kelly Wong表示，四大核心业务中有三个实现两位数增长，其中Zalopay增长最为显著，达117%，得益于推出“tap to pay”支付解决方案并扩展至5个亚洲国家的国际QR支付网络。公司强调运营纪律和成本控制是盈利改善的关键。此前VNG已连续五年亏损，但2025年亏损额仅为2024年的四分之一，且低于管理层预期。
市场背景
VNZ股票在胡志明交易所（HOSE）上市，近期收盘价为314,000越南盾，下跌1.26%，成交量仅600股。科技板块整体表现波动，但VNG作为越南领先的互联网科技公司，其扭亏为盈的信号可能提振市场信心。此前公司长期亏损压制股价，此次业绩或成为估值修复的催化剂。
战略意义
VNG从游戏发行商转型为涵盖社交、支付、AI的综合性科技平台，一季度业绩验证了其多元化战略的成效。Zalopay的高速增长和AI解决方案的拓展显示公司在金融科技和企业服务领域的潜力。长期投资者可关注其能否持续盈利，以及新业务（如AI）对营收结构的优化作用。
值得关注
- 后续季度能否维持净利润增长趋势，特别是游戏业务收入稳定性。
- Zalopay在东南亚市场的扩张进展及监管环境变化。
- 成本控制措施是否可持续，以及毛利率能否继续提升。
- 公司是否计划分红或回购股票以回报股东。
- 行业竞争加剧对Zalo用户增长和变现能力的影响。