VNG批准转让Quang An Hòa全部股权，底价7000亿越南盾

概述

TTC Hospitality（股票代码VNG，胡志明交易所HOSE上市）董事会通过决议，批准全资子公司TTC Lâm Đồng转让其在Quang An Hòa持有的100%股权，转让价不低于7000亿越南盾。同一集团体系内的AgriS（股票代码SBT）亦完成对Toàn Hải Vân的股权减持，后者自2026年9月9日起不再作为其联营公司核算。

关键事实

• TTC Hospitality董事会批准TTC Lâm Đồng转让Quang An Hòa 100%股权，底价不低于7000亿越南盾，与TTC Lâm Đồng原始出资额一致。
• Quang An Hòa于2026年8月才成立，注册地址为胡志明市新山和坊黄文树街253号，主营酒店及类似住宿服务。
• TTC Hospitality授权TTC Lâm Đồng法定代表人Trần Mến负责寻找受让方、尽职调查、定价及签约等全部交易事宜。
• 2026年6月29日，TTC Hospitality已向Núi Tà Cú旅游股份公司转让Toàn Hải Vân的10,000,322股，交易金额超过3000亿越南盾，确认财务活动利润逾383亿越南盾。
• AgriS在2025-2026财年第四季度合并报表中，对Toàn Hải Vân的投资账面价值超过25,620亿越南盾，对应逾9030万股（权益比例30.87%，表决权比例39.88%）。
• 自2026年9月9日起，Toàn Hải Vân不再作为AgriS的联营公司。
• Toàn Hải Vân成立于2009年4月16日，主营房地产，注册地址位于安江省富国特区，2026年4月变更登记后所有者权益为24,650亿越南盾。

事件详情

据TTC Hospitality发布的董事会决议，公司批准全资子公司TTC Lâm Đồng转让其在Quang An Hòa的全部出资。Quang An Hòa成立仅一个月，由TTC Lâm Đồng100%持有，Nguyễn Huy Quang（1995年生）担任董事长兼总经理及法定代表人。TTC Hospitality授权TTC Lâm Đồng法定代表人Trần Mến决定交易全部相关事项，包括寻找合作伙伴、评估受让方能力、确定不低于原始出资额的交易价格，以及签署转让合同和必要文件。

与此同时，TTC集团生态内的AgriS在2025-2026财年第四季度合并财务报表中披露，截至2026年6月30日对Toàn Hải Vân的投资账面价值超过25,620亿越南盾。但自2026年9月9日起，Toàn Hải Vân不再属于AgriS的联营公司。Toàn Hải Vân成立于2009年，主营房地产，曾由Huỳnh Bích Ngọc担任董事会主席，后由Nguyễn Thanh Ngữ接任，是富国岛Vịnh Đầm综合体项目的投资方。

市场背景

VNG在胡志明交易所HOSE上市，2026年9月23日收盘报5,960越南盾；SBT同日收盘报22,700越南盾。TTC Hospitality主营旅游与酒店业务，此次转让的Quang An Hòa同样定位住宿服务，反映集团在酒店板块的资产腾挪。AgriS主营甘蔗制糖，对Toàn Hải Vân的长期股权投资属于非核心资产。越南房地产市场自2025年以来持续处于整合阶段，胡志明市及富国岛等旅游地产项目流动性偏弱，集团层面通过股权转让回笼资金、优化资产负债表的需求较为明显。

战略意义

两笔交易指向同一逻辑：TTC集团正在收缩对酒店和地产类资产的敞口，将资金从周期长、回报慢的项目中释放。Quang An Hòa成立仅一个月即寻求整体转让，且底价与出资额持平，说明TTC Hospitality意在快速退出而非溢价套现。AgriS放弃对Toàn Hải Vân的联营核算，则意味着其不再按权益法确认该公司的损益，未来制糖主业的业绩波动将更直接地反映在报表中。对长期投资者而言，关注点在于回笼资金的具体用途，以及集团是否会进一步处置其他酒店或地产持股。

值得关注

• Quang An Hòa股权转让的最终受让方身份、成交价格及是否高于7000亿越南盾底价。
• TTC Hospitality回笼资金后的投向，是否用于偿还债务、补充营运资金或投入其他酒店项目。
• AgriS退出Toàn Hải Vân联营核算后，对2026-2027财年投资收益和净利润的具体影响金额。
• Toàn Hải VânVịnh Đầm综合体项目的后续开发进度及新股东结构变化。
• TTC集团是否继续减持其他酒店或地产类资产，形成连贯的资本重组路径。