越捷航空签约租赁10架中国商飞C909飞机，多元化机队应对全球缺机潮

概述

越捷航空（VJC）与SPDB金融租赁签署协议，以运营租赁方式引进10架中国商飞COMAC C909飞机。此举旨在全球飞机短缺背景下多元化机队来源，但越捷将成为首批在海外大规模运营该机型的航空公司，面临技术认证与维护网络建设的挑战。

关键事实

• 越捷航空与SPDB金融租赁签署10架COMAC C909飞机运营租赁协议，为越捷与中国金融机构在飞机领域最大规模合作。
• 全球飞机订单积压超13,000架，空客A320neo系列新订单交付时间已延至2029-2031年。
• 越捷航空累计订购近600架飞机，其中空客A321neo约280架、A330neo 40架，但实际交付进度滞后。
• COMAC C909（原ARJ21）截至2026年初仅交付约130-150架，主要运营于中国国内市场。
• 越捷航空现有超100架空客飞机，航线网络覆盖亚洲多国，将成为C909最大规模的国际运营商。
• 空客与波音合计占据全球商用飞机机队90%以上份额，COMAC正寻求通过租赁渠道拓展海外市场。
• 越捷航空股价于2026年4月15日收盘176,000越南盾，上涨5.82%，成交量254.47万股。

事件详情

根据越捷航空官网信息，公司与SPDB金融租赁签署了10架COMAC C909飞机的运营租赁融资协议。双方采用运营租赁结构，这是越捷与中国金融机构在飞机领域达成的最大规模合作。越捷航空表示，此举旨在全球飞机供应紧张背景下增加机队来源。目前空客与波音的订单积压超过13,000架，新订单交付需等待7-10年。越捷自身订单规模庞大，但实际接收进度远低于计划，导致机队扩张受限。通过引入C909，越捷有望比订购空客/波音新机提前1-3年获得飞机。

市场背景

越捷航空（胡志明交易所HOSE：VJC）股价在消息公布后单日上涨5.82%，反映市场对机队扩张的积极预期。越南航空业正从疫情中复苏，但全球飞机短缺制约了运力增长。越捷作为低成本航空，机队以空客A320系列为主，此次引入中国产飞机有助于降低对单一制造商的依赖。然而，C909此前主要在中国国内运营，国际适航认证与售后支持体系尚不完善，越捷需自行建立海外运营标准。

战略意义

对越捷而言，C909的引入不仅是机队多元化，更是供应链战略的突破。在全球飞机产能受限的背景下，提前锁定交付slot可支撑其国际航线扩张计划。对COMAC而言，越捷的运营将提供宝贵的海外数据，有助于C909获得国际适航认证并打开租赁市场。但越捷需承担先行者风险：C909的燃油效率、维护成本及二手残值均未经过国际市场检验，若运营表现不及预期，可能拖累公司盈利能力。

值得关注

• C909在越捷航线上的实际运营数据（准点率、燃油消耗、维护成本）是否达到预期。
• 越南及国际民航管理机构对C909的适航认证进展，特别是飞往中国以外目的地的许可。
• 越捷后续是否追加C909订单或引入COMAC C919等更大机型。
• 空客与波音交付进度改善情况，以及越捷原有订单的交付时间表是否调整。
• SPDB金融租赁及其他中国租赁商是否扩大与越捷在飞机融资领域的合作。