VJC旗下Sovico以约200万美元收购哈萨克斯坦Qazaq Air 49%股权并更名Vietjet Qazaqstan

概述

越南亿万富翁阮氏芳草的Sovico生态通过Central Asia Aviation Holdings参与哈萨克斯坦国家航空Qazaq Air的私有化，取得49%股权，并将品牌更名为Vietjet Qazaqstan。该交易于2025年5月6日完成，涉及Qazaq Air 51%国有股权的转让，对价约200万美元。对在胡志明交易所（HOSE）上市的VJC而言，这是母公司层面的海外航空布局，而非上市公司直接投资。

关键事实

• 2025年5月6日，哈萨克斯坦国家基金Samruk-Kazyna完成向Central Asia Aviation Holdings与Kazasia Holdings联合体转让Qazaq Air 51%股权，交易对价1,020亿坚戈，约合200万美元。
• Central Asia Aviation Holdings隶属阮氏芳草的Sovico生态，受让49%股权；哈方合作伙伴Kazasia Holdings受让2%；Samruk-Kazyna保留49%。
• 同日，在阿斯塔纳举行的越南—哈萨克斯坦企业论坛上，Qazaq Air与Vietjet公布战略合作并推出Vietjet Qazaqstan品牌。
• 发展计划提出2030年前将机队扩至20架飞机，年客运量提升至约750万至800万人次。
• 2026年8月22日，Vietjet Qazaqstan执飞Astana–Pavlodar首航；自2026年9月1日起按补贴机制定期运营，初期每周4班，单程票价15,000坚戈。
• 哈萨克斯坦民航局与交通部为Astana–Pavlodar补贴航线提供支持，Pavlodar机场跑道由45米拓宽至60米后恢复通航。
• VJC在HOSE最新收盘价为127,500越南盾（2026年10月19日）。

事件详情

据Samruk-Kazyna财务报告，Central Asia Aviation Holdings Limited作为Sovico生态旗下实体，在Qazaq Air私有化中受让49%股权，哈萨克斯坦合作伙伴Kazasia Holdings Limited持有2%，Samruk-Kazyna保留49%。交易对价1,020亿坚戈（约200万美元）为联合体整体受让51%股权的价格，并非Sovico直接为49%股权支付的金额。该交易属于哈萨克斯坦国有企业私有化计划的一部分，完成后Samruk-Kazyna不再控股，但通过49%持股保留显著影响力。

同日，在阿斯塔纳越南—哈萨克斯坦企业论坛上，Qazaq Air与Vietjet宣布战略合作并发布Vietjet Qazaqstan品牌。据Vietjet Qazaqstan 2026年8月11日公告，公司自2026年9月1日起按补贴机制定期运营Astana–Pavlodar航线，每周二、四、六、日执飞，单程飞行约1小时20至25分钟。哈萨克斯坦民航局与交通部为该补贴航线落地采取了配套措施。

市场背景

VJC在HOSE上市，属于旅游与休闲板块，是越南市值较大的航空公司之一。此次交易发生在越南与哈萨克斯坦加强经贸合作的背景下，Vietjet Qazaqstan以中亚为基地拓展国内与国际航线，并接入哈萨克斯坦政府补贴航线网络。VJC近期股价报127,500越南盾，市场对越南航空业国际扩张的关注度有所上升，但该交易主体为母公司Sovico生态，而非VJC上市公司本身。

战略意义

对长期投资者而言，该交易的核心意义在于Sovico生态以较低成本获得中亚航空市场入口，并借助Vietjet品牌与运营经验输出至哈萨克斯坦。Vietjet Qazaqstan计划2030年机队达20架、年客运量750万至800万人次，若执行顺利，可能为VJC带来品牌授权、代码共享、维修与培训等潜在协同收入。但需注意，VJC上市公司并未直接持有Qazaq Air股权，交易对VJC合并报表的直接影响有限，投资者应区分母公司战略布局与上市公司财务贡献。

值得关注

• VJC是否就品牌授权、代码共享或技术服务与Vietjet Qazaqstan签署正式协议并披露关联交易。
• Vietjet Qazaqstan机队扩张进度，包括飞机引进方式（租赁或购买）及与VJC机队规划的协同。
• Astana–Pavlodar补贴航线的客座率与补贴金额，以及哈方是否扩大补贴航线范围。
• Samruk-Kazyna保留49%股权后对Vietjet Qazaqstan治理结构的影响。
• VJC后续定期报告是否披露与Sovico生态海外航空投资的关联方交易细节。