VIX证券Q3利润骤降94%至1920亿盾，自营亏损与经纪收入下滑近60%
Aveluro 本篇分析覆盖 VIX，交易所为 HOSE，所属行业为 金融服务。事件类型为 业绩低于预期，情绪为 negative，市场影响评分为 9.8/10。该新闻被归类为负面催化因素，Aveluro 将其作为风险信号纳入本股票的新闻覆盖。来源为 Tuổi Trẻ - Kinh doanh。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
VIX证券（股票代码VIX，胡志明交易所HOSE上市）公布2026年第三季度财报，营收与利润双双大幅下滑。自营交易由盈转亏与经纪业务收缩是业绩恶化的主因，而融资业务成为少数亮点。
关键事实
- 2026年第三季度营收超过20470亿越南盾（VND），同比下降约36%。
- 税前利润1920亿盾，较2025年同期的30480亿盾下降94%。
- 第二季度税前利润仅750亿盾，同比下降95.3%，第三季度延续下滑态势。
- 自营FVTPL收入逾16300亿盾，下降约41%；FVTPL成本升至逾17170亿盾，净亏损约875亿盾。
- 经纪业务收入逾370亿盾，同比下降近60%；贷款及应收利息收入逾3370亿盾，仅降约1%。
- 截至2026年9月30日，融资余额124150亿盾，较年初下降逾19%；总资产近398600亿盾，增长约16.7%。
- 前9个月累计税前利润约4230亿盾，同比下降近13%。
事件详情
据VIX证券（Công ty CP Chứng khoán VIX）发布的2026年第三季度财务报表，公司当季营收超过20470亿盾，同比下降约36%；税前利润为1920亿盾，而2025年同期为30480亿盾，降幅达94%。这一结果延续了第二季度的疲弱态势，当季税前利润仅750亿盾，同比减少95.3%。
业绩下滑的核心在于自营业务。通过损益确认的金融资产（FVTPL）收入逾16300亿盾，下降约41%，而FVTPL成本升至逾17170亿盾，导致该业务录得约875亿盾的净亏损，与去年同期正向贡献形成反差。经纪业务收入逾370亿盾，下降近60%。贷款及应收利息收入逾3370亿盾，仅微降约1%，前9个月累计逾10340亿盾，同比增长约44%，但不足以抵消其他板块的下滑。
市场背景
VIX在HOSE上市，属证券板块。2026年10月19日收盘价为12050盾。越南证券市场在2026年经历波动，自营业务占比较高的券商对市场方向更为敏感。VIX连续两个季度利润大幅萎缩，与行业整体受益于融资余额扩张的趋势形成对比，其融资余额较年初下降逾19%至124150亿盾，而总资产增长约16.7%，显示资产结构向自营投资倾斜。
战略意义
VIX的盈利结构高度依赖自营交易，FVTPL资产组合按原值计逾194330亿盾，公允价值约230990亿盾，差额约36660亿盾，但未实现收益并未转化为实际利润。融资余额收缩逾19%意味着利息收入基础正在收窄，而经纪收入降近60%反映零售客户交易活跃度下降或市场份额流失。对长期投资者而言，关键问题在于公司能否降低自营波动对利润的冲击，并重建经纪与融资业务的增长动力。若市场回暖，FVTPL组合的未实现收益可能提供弹性，但当前成本结构下自营亏损直接侵蚀利润。
值得关注
- 第四季度FVTPL业务能否扭亏，以及公司是否调整自营持仓结构。
- 融资余额能否止跌回升，利息收入增速是否维持。
- 经纪业务收入能否随市场交易量回暖而恢复。
- 公司是否披露自营亏损的具体持仓或市场因素。
- 越南证券市场整体融资余额与交易量趋势，以判断行业性还是个体性因素。