VDP股权变动：大股东黎光海增持至15.73%，Vidipha增资扩产同步推进

概述

越南制药企业Vidipha（股票代码VDP，胡志明交易所HOSE上市）近期出现大股东连续增持。大股东黎光海（Lê Quang Hải）在2026年9月22日追加买入6万股VDP，持股比例升至15.73%；另一大股东阮国雄（Nguyễn Quốc Hùng）同期增持至13.79%。上述交易发生在公司推进近994万股增资配售、部分股份未获全额认购的背景下。

关键事实

• 黎光海于2026年9月22日买入60,000股VDP，持股增至逾503万股，占注册资本15.73%。
• 黎光海此前于2026年8月7日买入逾495万股，持股从19,200股跃升至约497万股，当时占比22.503%。
• 阮国雄于2026年9月23日买入114,915股，持股从430万股增至逾441万股，占比13.79%；其弟阮国英另持有400,345股，占1.25%。
• 公司以10,000越南盾/股向现有股东配售近994万股，配售比例100:45，注册资本拟从2,208亿越南盾增至逾3,202亿越南盾。
• 预计募集资金逾993亿越南盾，其中约972亿越南盾用于购置设备，逾20亿越南盾用于厂房改造，投向EU-GMP标准Cephalosporin无菌粉末注射剂产线。
• 2026年上半年，Vidipha实现净收入4,280亿越南盾，母公司税后利润310亿越南盾，同比增长16%。
• 2026年全年目标为收入9,900亿越南盾、税后利润680亿越南盾，分别同比增长0.5%和6.5%。
• VDP最近收盘价为31,550越南盾（2026年9月24日）。

事件详情

根据公司披露的持股变动报告，黎光海在2026年9月22日买入60,000股VDP，交易后持股超过503万股，占Vidipha注册资本的15.73%。此次买入的股份来自公司增资配售中未获全额认购的部分，依规在一年内限制转让。黎光海此前于2026年8月7日大举买入逾495万股，从一名持股仅19,200股的小股东一跃成为大股东，当时持股比例为22.503%。由于公司随后推进增资扩股，其持股比例被稀释至当前水平。

同期，另一大股东阮国雄于2026年9月23日买入114,915股，持股从430万股增至逾441万股，占比13.79%。其弟阮国英持有400,345股，占1.25%。上述增持与公司董事会层面的减持形成对照：2026年8月，董事长乔友（Kiều Hữu）登记卖出全部165万股（占7.48%），董事陈文达登记卖出全部899,320股，其关联人阮氏映水登记卖出逾102万股，均以调整投资组合为由。

市场背景

VDP在胡志明交易所HOSE上市，属于制药板块。越南制药行业近年受惠于人口老龄化、医疗支出增长及公立医院采购扩容，但同时也面临招标价格竞争与原材料进口成本波动。VDP近期股价报31,550越南盾（2026年9月24日），显著高于10,000越南盾的增资配售价，这一价差可能是现有股东参与配售、大股东承接未售出股份的重要动因。公司增资完成后注册资本将突破3,200亿越南盾，在中小市值制药股中具备一定规模。

战略意义

本次增持的核心逻辑在于产能升级而非短期股价博弈。Vidipha将逾993亿越南盾募集资金投向EU-GMP标准的Cephalosporin无菌粉末注射剂产线，该标准是进入欧盟及部分高标准出口市场的门槛，也有助于在国内公立医院招标中获取质量加分。大股东在董事长及部分董事减持的同期逆势增持，且所购股份锁定一年，表明其对公司中期产能释放与产品结构升级持正面判断。对长期投资者而言，需关注新产线的认证进度与达产节奏，这决定了增资摊薄后每股收益能否在2027年后重回增长轨道。

值得关注

• EU-GMP无菌粉末注射剂产线的建设进度、认证时间表及首批商业化订单。
• 增资配售的最终完成情况，包括注册资本是否如期增至逾3,202亿越南盾。
• 董事长乔友及董事陈文达等人的减持是否全部执行，以及后续股东结构变化。
• 2026年下半年收入与利润能否支撑全年9,900亿越南盾收入、680亿越南盾税后利润目标。
• 阮国雄、阮国英等关联股东是否继续增持，以及黎光海持股比例在增资完成后的最终水平。