VCAM清仓VCI全部58.05万股，越南证券板块内部人交易引关注

概述

Vietcap证券（股票代码VCI，胡志明交易所HOSE上市）的股东Viet Capital Asset Management（VCAM）已于2026年9月15日至10月8日期间，出售其持有的全部580,500股VCI，持股比例从0.05%降至0%，正式退出该公司股东名单。此次交易规模虽小，但结合近期董事会成员Tô Hải的大幅增持动作，Vietcap的股权结构正在经历值得关注的调整。

关键事实

• VCAM在2026年9月15日至10月8日期间出售580,500股VCI，持股比例由0.05%降至0%。
• 交易完成后，VCAM不再是Vietcap证券的股东。
• VCAM董事长Nguyễn Thanh Phượng同时担任Vietcap证券董事会主席，其个人目前持有超过3,080万股VCI，占比2.67%。
• 此前，Vietcap董事会成员Tô Hải于2026年8月4日至24日通过协议交易买入3,105万股VCI，持股比例从15.13%升至17.83%。
• Tô Hải的配偶Trương Nguyễn Thiên Kim于2026年4月15日至5月4日出售全部1,691万股VCI（占比1.47%），退出股东行列。
• VCI在2026年上半年实现税前利润675亿越南盾，同比增长20%，完成全年2,300亿越南盾利润目标的30%。
• 截至2026年6月30日，Vietcap总资产超过39.7万亿越南盾，较年初增长11%；融资融券余额达16.6万亿越南盾，较年初增加6,000亿越南盾。

事件详情

据Vietcap证券发布的内部人及相关人员交易结果报告，Viet Capital Asset Management（VCAM）在2026年9月15日至10月8日期间，按此前登记计划成功出售全部580,500股VCI。交易完成后，VCAM对Vietcap证券的持股比例由0.05%降至0%，不再位列股东名单。VCAM董事长Nguyễn Thanh Phượng同时担任Vietcap证券董事会主席，其个人直接持有超过3,080万股VCI，占注册资本的2.67%。

此次减持并非孤立事件。2026年8月，Vietcap董事会成员Tô Hải通过协议方式买入3,105万股VCI，将个人持股从1.743亿股（15.13%）提升至2.053亿股（17.83%）。更早之前的2026年4月至5月，Tô Hải的配偶Trương Nguyễn Thiên Kim出售了其全部1,691万股VCI（占比1.47%），退出股东行列。上述交易信息均来自公司向监管机构提交并对外披露的交易报告。

市场背景

VCI在胡志明交易所HOSE上市，属于越南证券板块。截至2026年10月11日，VCI收盘价为18,550越南盾。越南证券市场在2026年整体保持活跃，融资融券需求上升带动券商利息收入增长。Vietcap截至6月30日的融资融券余额达16.6万亿越南盾，较年初增加6,000亿越南盾，显示零售投资者杠杆交易意愿仍强。不过，公司上半年税前利润仅完成全年目标的30%，下半年业绩压力较大。

战略意义

VCAM的退出对Vietcap的股权结构影响有限，0.05%的持股比例本身不具表决权意义。更值得关注的是董事会层面的持股变化：Tô Hải增持至17.83%，而Nguyễn Thanh Phượng个人仍持有2.67%，核心管理层对公司的控制力有所增强。对于长期投资者而言，Vietcap的估值逻辑更多取决于其自营投资组合的表现——截至6月30日，公司可供出售金融资产（AFS）市值超过14万亿越南盾，高于原始成本逾2万亿越南盾，其中对上市股票的投资超过8.4万亿越南盾。公司减持MBB、清仓STB、增持MWG的调仓动作，以及MWG目前约12%的浮亏，将直接影响下半年利润表现。

值得关注

• Vietcap 2026年下半年税前利润能否加速兑现，以弥补上半年仅完成30%全年目标的缺口。
• 公司自营持仓中MWG的浮亏是否进一步扩大，以及AFS组合中其他上市股票的市值变动。
• Tô Hải在增持至17.83%后是否有进一步交易计划，以及Nguyễn Thanh Phượng个人持股是否发生变动。
• 越南证券市场融资融券余额的整体趋势，以及监管层对券商杠杆业务的政策取向。
• VCI股价在18,550越南盾附近的支撑与阻力表现，以及成交量是否出现异常放大。