越南国会讨论中小企业融资难 VCB董事长阮清松回应利率与抵押品问题

概述

2026年10月17日下午，越南国会就《中小企业发展法》草案进行小组讨论，越南中小企业协会（VINASME）主席阮文申与Vietcombank（VCB）董事长阮清松就中小企业融资难问题展开交锋。这场讨论直接影响市场对越南银行业信贷政策走向及VCB等大型银行利率环境的预期。

关键事实

• 讨论于2026年10月17日下午在国会小组讨论环节进行，主题为《中小企业发展法》草案。
• VINASME主席阮文申指出，越南目前有近600万个体工商户和近100万家中小企业。
• 阮文申建议尽早对新型金融模式实施sandbox（受控试点）机制，扩大非吸存金融机构、微贷机构、基金及外资金融机构的作用。
• Vietcombank董事长阮清松列举中小企业贷款难的成因：财务状况弱、财务管理与经营能力有限、贷款方案不佳、抵押资产不足。
• 阮清松警示，若要求银行以过低利率放贷而吸存成本高企，信贷活动将难以持续。
• VCB在胡志明交易所（HOSE）2026年10月17日收盘价为56,900越南盾。

事件详情

在国会小组讨论中，VINASME主席阮文申表示，资金是占越南经济绝大多数的中小企业面临的最大瓶颈之一。他认为，问题不在于缺少贷款套餐，而在于缺少让企业能够获得贷款的机制。他建议研究更多资金动员与配置方案，而非仅依赖传统银行信贷，包括对新型金融模式尽早实施sandbox、扩大非吸存金融机构与微贷机构角色，以及研究可低成本快速吸存与放贷的数字银行模式。

随后发言的Vietcombank董事长阮清松表示，支持机制的设计必须务实、有重点，因为支持资源始终有限。他指出，中小企业难以获得贷款源于多重因素：财务状况薄弱、财务与生产经营管理能力有限、贷款方案不完善、抵押资产不足。即便转向现金流贷款或以应收账款作为抵押，若企业没有合格应收账款，实施也并不简单。关于利率，他提醒优惠政策应设计在合理水平，若要求银行以过低利率放贷而吸存成本上升，信贷活动将难以持续。上述内容来自国会小组讨论的公开记录。

市场背景

VCB作为越南市值最大的国有控股商业银行之一，在HOSE上市，其信贷投放策略与利率立场对银行业板块具有风向标意义。近期越南银行业整体面临信贷增长与资产质量平衡的压力，中小企业贷款被视为政策引导方向，但银行体系对抵押品与利率市场化的坚持限制了行政性压价空间。此次国会讨论释放的信号是，政策层在推动中小企业融资多元化的同时，仍尊重银行体系商业可持续性，短期内对VCB等大型银行的净息差冲击有限。

战略意义

从长期投资者角度看，阮清松的表态意味着越南大型银行在中小企业信贷领域不会被迫承担政策性低息贷款成本，VCB的定价权与资产质量底线得到一定维护。但VINASME推动的sandbox与非银融资渠道若落地，中长期可能分流部分优质中小企业客户，削弱银行在中小企业信贷市场的增量份额。政策天平在“普惠融资”与“金融稳定”之间的摇摆，将决定VCB等银行在中小企业领域的风险敞口与收益结构。

值得关注

• 《中小企业发展法》草案后续修订中是否纳入sandbox机制及非银融资渠道的具体条款。
• 越南国家银行对中小企业贷款利率的任何窗口指导或政策表态。
• VCB下一季度财报中中小企业贷款占比及净息差变化。
• 国会正式通过该法的时间表及配套信贷支持政策的落地节奏。