越南央行再放宽LDR计算：VCB等国有银行信贷空间扩大
Aveluro 本篇分析覆盖 VCB（Vietcombank），交易所为 HOSE，所属行业为 银行。事件类型为 宏观政策，情绪为 positive，市场影响评分为 5.6/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 VnExpress - Kinh doanh。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南国家银行（SBV）于2026年7月30日宣布调整贷款与存款比率（LDR）的计算方法，允许商业银行将国库（Kho bạc Nhà nước）定期存款余额的50%计入总存款。该规定自2026年8月1日起生效，至2028年7月31日止，旨在为国有银行（如VCB、BID、CTG）释放更多信贷空间，同时支持经济实现两位数增长目标。
关键事实
- 越南国家银行于2026年7月30日发布调整，将国库定期存款的50%计入LDR分母（总存款），此前仅计入20%，更早则完全排除。
- 新规自2026年8月1日生效，有效期至2028年7月31日。
- 截至2026年3月底，Vietcombank（VCB）、BIDV（BID）、Agribank和VietinBank（CTG）持有国库存款总额626,700亿越南盾，占全系统国库存款的99%以上。
- 若其他条件不变，将国库存款计入比例从20%提高至50%，可释放近200,000亿越南盾（约合1%的信贷总额）的贷款空间。
- 截至2026年3月底，VCB的LDR为84.5%，VietinBank为83.5%，Agribank为83%，BIDV为82.9%，均接近85%的监管上限。
- 这是越南国家银行年内第二次调整LDR计算，此前两个月已允许计入20%。
- 越南国家银行要求银行控制国库存款的期限和规模错配，确保流动性，即使国库提前支取。
事件详情
越南国家银行于2026年7月30日发布新规，调整LDR计算中总存款的构成。根据新规，总存款包括个人存款、机构存款（含其他信贷机构存款）、通过期票、票据、存单和债券筹集的资金，以及国库定期存款余额的50%。此前，国库存款仅计入20%，更早则完全排除。
ACB金融市场部总监Huỳnh Duy Sang表示，这一调整有助于银行扩大贷款空间，但不会改变实际流动性。他举例说明，每10越南盾国库存款，此前仅2盾计入总存款，自8月1日起将增至5盾，从而降低LDR，减轻银行从居民和其他渠道吸收存款的压力。OCB的一位领导也评价称，此举使国有银行无需降低安全标准即可扩大信贷。
市场背景
此次调整发生在越南信贷需求上升、旨在支持经济两位数增长的背景下。2026年上半年，信贷增长强劲，对银行体系流动性造成压力。国有银行（VCB、BID、CTG）在胡志明交易所（HOSE）上市，其LDR已接近85%的上限，限制了进一步放贷的能力。新规为这些银行提供了更大的操作空间，有助于缓解流动性约束，同时支持经济增长目标。
战略意义
对长期投资者而言，这一政策调整对国有银行（VCB、BID、CTG）构成积极信号。它表明越南国家银行在维持金融稳定的同时，倾向于通过监管调整而非放松资本标准来支持信贷扩张。国有银行作为国库存款的主要持有者，将直接受益于LDR分母的扩大，从而在不增加存款竞争的情况下提升放贷能力。这有助于这些银行维持净息差，并支持其参与基础设施和重点项目融资，符合国家经济增长战略。
值得关注
- 2026年第三季度国有银行（VCB、BID、CTG）的LDR实际变化，以验证政策效果。
- 越南国家银行是否会进一步调整LDR计算，例如提高计入比例或延长有效期。
- 国库存款的规模和期限结构变化，以及银行如何管理潜在的提前支取风险。
- 信贷增长数据（如2026年全年信贷增速）是否达到政府设定的目标。
- 国有银行在政策实施后的贷款增长和资产质量表现，尤其是对房地产和基建领域的敞口。