Techcombank(TCB)一季度净服务费收入创新高，同比增长超46%

概述

越南科技与商业银行（Techcombank，HOSE: TCB）公布2026年第一季度业绩，净服务费收入（NFI）同比增长超过46%，创下历史新高。税前利润达到近8.9万亿越南盾，同比增长23%，主要受保险手续费收入翻倍推动。该业绩凸显TCB在非利息收入领域的领先地位，并强化其盈利结构向更可持续模式转型的趋势。

关键事实

• 2026年第一季度净服务费收入（NFI）达3,600亿越南盾，同比增长47%。
• 税前利润达8,900亿越南盾，同比增长23%，为历史最高季度利润。
• 人寿保险服务费收入同比增长103.4%，仅用三个月实现全面推广。
• 2025年全年税前利润达32,538亿越南盾，为历史新高。
• 资本充足率（CAR）按Basel II标准提升至15.2%，保持行业领先。
• 2025年TCB在越南银行业服务费市场份额达16%，位居第一。
• 截至2026年4月15日，TCB股价收于32,000越南盾，当日微跌0.16%。

事件详情

根据Techcombank发布的2026年第一季度未经审计财报，银行在净服务费收入方面实现突破性增长，同比增长47%至3,600亿越南盾。其中，人寿保险手续费收入在全面合作推广仅三个月后即飙升103.4%，成为主要驱动力。税前利润达到近8.9万亿越南盾，同比增长23%，创下季度新高。银行管理层在公告中表示，这一成绩得益于过去五年（2021-2025）战略转型的成功，以及客户粘性提升带来的交叉销售机会。

市场背景

TCB股价在业绩发布前小幅波动，4月15日收于32,000越南盾，当日成交量约1,150万股。越南银行业整体面临净息差收窄压力，但TCB通过非利息收入增长有效对冲。该行在胡志明交易所（HOSE）上市，属于银行板块，近期板块估值受信贷增长预期支撑。TCB的NFI增速远超行业平均水平，巩固其作为越南领先私营银行的地位。

战略意义

TCB的NFI增长表明其业务模式正从传统存贷利差向多元化收费服务转型，降低对利率周期的依赖。保险手续费收入翻倍显示其交叉销售能力增强，客户生命周期价值提升。15.2%的资本充足率为未来业务扩张提供缓冲，同时高ROA和CASA比率（未披露具体数字但提及领先）反映运营效率优势。这一趋势若持续，TCB有望在越南银行业向亚洲标准靠拢的过程中保持竞争优势。

值得关注

• 后续季度NFI增速能否维持40%以上，特别是保险手续费收入的可持续性。
• 净息差（NIM）变化趋势，以及信贷增长对利息收入的影响。
• 2026年全年税前利润目标及管理层在股东大会上的指引。
• 资本充足率是否继续提升，以及是否影响分红或股票回购计划。
• 行业竞争格局变化，尤其是其他银行在收费业务上的追赶力度。