SHB等22家银行下调存款利率 银行债市却现10.5%高息发行
Aveluro 本篇分析覆盖 SHB，交易所为 HOSE，所属行业为 银行。事件类型为 宏观政策，情绪为 mixed，市场影响评分为 9.6/10。来源为 CafeF - Tài chính ngân hàng。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南国家银行推动降息的指导下，SHB、MB、SeABank等银行于10月21日集中下调存款利率，但债券市场同期出现PVcomBank年息10.5%的银行债发行，三季度银行债平均发行利率升至8.85%。存款与债券两个融资渠道的利率走势分化，直接影响SHB、MBB、SSB、STB、CTG等银行股的资金成本预期。
关键事实
- 10月21日，SHB、MB、SeABank、ABBank、MBV、PVcomBank共6家银行下调存款利率，SHB对6至36个月期限下调0.5个百分点。
- 全市场46家商业银行中已有22家宣布下调存款利率，主流降幅0.5个百分点，最高0.7个百分点，集中在6个月及以上期限。
- SeABank对18至36个月在线存款下调0.7个百分点，调整后最高挂牌利率为4.75%/年。
- PVcomBank于9月30日完成2000亿越南盾私募债券发行，年息10.5%，为多年来银行债最高发行利率，超过Sacombank 8月初的10%。
- 三季度PVcomBank共发行7批中长期债券，合计筹资40000亿越南盾，各批利率均不低于9.6%/年。
- 据S&I Ratings报告，三季度银行债发行规模约120万亿越南盾，同比增长11.8%，平均利率8.85%/年，高于2022年全年均值。
- VietinBank计划发行1.2亿张债券，面值10万越南盾，期限6年，利率为参考利率加2.25%/年。
事件详情
据河内证券交易所数据，PVcomBank于9月30日结束的2000亿越南盾私募债券发行年息达10.5%，为多年来银行债最高水平。S&I Ratings报告显示，三季度银行债发行约120万亿越南盾，同比增长11.8%，平均利率8.85%/年，部分批次超过10%/年。S&I Ratings指出，第50号通知调整贷款余额与存款总额比率（LDR）的计算方式，一定程度上削弱了商业银行发行债券的动力。
在存款端，落实越南国家银行关于下调存款和贷款利率以支持生产经营及优先领域的指导，10月21日SHB、MB、SeABank、ABBank、MBV、PVcomBank同日下调利率。SHB对6至36个月期限下调0.5个百分点；MB对6至60个月在线存款下调0.5个百分点，24至60个月利率降至6.5%/年。至此，46家商业银行中已有22家跟进，降幅普遍为0.5个百分点。
市场背景
SHB在胡志明交易所HOSE挂牌，10月21日收盘报10800越南盾；MBB同日收于20000越南盾，STB收于63100越南盾，SSB收于16250越南盾。银行板块整体受存款利率下行支撑，但债券发行利率高企意味着部分银行边际融资成本并未同步回落，板块内部分化可能加大。
战略意义
存款利率下调有助于压低银行的零售资金成本，但债券市场平均8.85%/年的发行利率表明，中长期资金来源依然昂贵。对SHB而言，跟随监管指导降息有利于维护存贷利差和客户关系，但若信贷需求回升而存款增长乏力，银行可能被迫转向成本更高的债券渠道，削弱降息对净息差的正面效应。PVcomBank以10.5%发债，反映中小银行在吸存竞争中处于劣势，长期看行业资金成本分层将加剧，资产质量与存款基础较强的银行更具防御性。
值得关注
- 四季度银行债发行规模与平均利率是否继续上行，尤其是利率超过10%/年的批次占比。
- 越南国家银行后续是否出台进一步下调存款利率的指导或窗口指导。
- SHB、MBB等银行三季度财报中净息差与存款结构的变化。
- 第50号通知下LDR计算方式调整对银行债券发行节奏的实际影响。
- 信贷增长目标与年末存款竞争是否重新推高零售存款利率。