RIC 2026年Q3净亏损近30亿越南盾，累计亏损超6020亿
Aveluro 本篇分析覆盖 RIC，交易所为 UPCOM，所属行业为 旅游与休闲。事件类型为 业绩低于预期，情绪为 negative，市场影响评分为 9.8/10。该新闻被归类为负面催化因素，Aveluro 将其作为风险信号纳入本股票的新闻覆盖。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
皇家国际股份公司（股票代码：RIC）——越南证券交易所唯一上市的赌场运营商，公布了2026年第三季度财报，尽管营收同比增长13.7%，净亏损仍扩大至近30亿越南盾。公司累计亏损已接近6020亿越南盾，超过注册资本的85%，财务状况持续承压。
关键事实
- 2026年第三季度净营收近390亿越南盾，同比增长13.7%；其中博彩业务收入超过252亿越南盾，增长近27%，占总营收约65%。
- 当季税后净亏损近30亿越南盾，而去年同期亏损略高于10亿越南盾，亏损同比接近翻倍。
- 销售成本增长近23%至288亿越南盾，增速远超营收，导致毛利率从近32%收窄至约26%。
- 博彩俱乐部业务由去年同期的盈利近35亿越南盾转为亏损近100亿越南盾；酒店及别墅业务则由亏损超50亿越南盾转为盈利约73亿越南盾。
- 2026年前9个月累计净亏损超过43.5亿越南盾，去年同期亏损约7.65亿越南盾；累计营收近1158亿越南盾，同比增长4.4%。
- 截至2026年9月30日，累计亏损近6020亿越南盾，相当于注册资本的85%以上；所有者权益约5770亿越南盾，总资产近9200亿越南盾。
- 总负债近3430亿越南盾，其中短期负债近2400亿越南盾，约为短期资产的三倍。
事件详情
皇家国际股份公司（CTCP Quốc tế Hoàng Gia，股票代码：RIC）运营位于广宁省下龙湾的皇家赌场（Casino Royal Hạ Long），于近日公布了2026年第三季度财务报表。公司解释称，尽管通过加强销售、营销和新客户开发推动营收增长，但经营成本受到土地租金上涨的压力：2026年土地租赁单价较2025年提高，且公司不再享受去年同期30%的租金减免政策。此外，财务收入和其他收入均出现下滑，进一步加剧了亏损。
这已是公司连续第二个季度亏损，此前2026年第二季度亏损超过90亿越南盾。历史上，RIC曾经历连续22个季度的亏损期。公司成立于1994年，在广宁省白斋（Bãi Cháy）地区拥有酒店、别墅和赌场综合体，专为外国人士提供博彩服务。
市场背景
RIC在河内交易所（HNX）的UPCOM市场挂牌交易，2026年10月20日收盘价为5000越南盾/股。作为越南股市唯一上市的赌场运营商，RIC的市值规模较小，流动性有限。近期越南旅游与休闲板块整体受益于国际游客复苏，但个体企业的盈利能力分化明显。公司营收增长未能转化为利润，高额固定成本与财务费用对业绩形成持续拖累。
战略意义
对长期投资者而言，RIC的核心矛盾在于博彩业务收入增长与盈利能力脱节。博彩俱乐部业务由盈转亏，显示收入增长可能伴随更高的运营成本或营销投入，而酒店业务的盈利改善尚不足以抵消博彩业务的亏损。公司累计亏损已侵蚀85%以上的注册资本，短期负债远超短期资产，流动性压力值得警惕。在越南政府对外国人博彩政策逐步规范的背景下，RIC能否借助行业政策红利改善经营效率，将决定其长期财务可持续性。
值得关注
- 2026年第四季度及全年财报中，博彩俱乐部业务能否恢复盈利，以及毛利率是否止跌。
- 土地租金政策变化对后续季度成本的影响，公司是否采取应对措施。
- 短期负债与短期资产的比例变化，以及公司再融资或债务重组进展。
- 越南旅游部及财政部关于外国人博彩业务的新政策动向，可能影响行业竞争格局。
- 公司是否披露新的战略计划或资产处置安排以改善财务状况。