越南汽油柴油价格上调220-690越南盾 PLX与OIL受关注

概述

越南国内汽油和柴油零售价格自今日15时起每升或每公斤上调220至690越南盾，跟随过去七个交易日国际油价的上涨。与此同时，副总理阮文胜要求财政部牵头评估将汽油特别消费税降至0%的提案，拟适用期为11月1日至2027年3月31日，涉及胡志明交易所HOSE上市的Petrolimex（PLX）与OIL等成品油相关标的。

关键事实

• 越南工贸部与财政部联合调整价格：E10 RON 95-III汽油上调520越南盾至25,730越南盾/升，E5 RON 92上调660越南盾至26,020越南盾/升。
• 柴油上调690越南盾至30,240越南盾/升，马祖特燃料油上调至23,590越南盾/公斤。
• 国际市场上，RON92用于调和E5 RON 92的均价上涨4.68%至138.6美元/桶，柴油上涨2.71%至172.6美元/桶，马祖特上涨1.2%至810.4美元/吨。
• 本轮调价中，监管机构停止对相关油品提取和使用价格平抑基金。
• Petrolimex、PVOIL等主要分销商在联合指导价基础上再下调300至350越南盾/升，执行至今日结束。
• 10月27日会议上，副总理阮文胜要求财政部会同工贸部、司法部等核查法律依据与可行性，将各类汽油特别消费税降至0%。
• 现行特别消费税自7月1日生效：普通汽油10%、E5汽油8%、E10汽油7%；此前曾在3月底至6月底临时降至0%。
• 汽油柴油的环境保护税目前为0越南盾/升，增值税免征政策延续至2026年底。

事件详情

据越南工贸部与财政部联合公告，自今日15时起，国内成品油价格随国际油价上行调整。过去一周，也门胡塞武装对沙特阿拉伯石油设施的袭击、美国原油库存下降，以及俄罗斯炼油厂提高柴油产量，共同影响国际油品走势。联合指导价显示，E10 RON 95-III汽油上涨520越南盾至25,730越南盾/升，E5 RON 92上涨660越南盾至26,020越南盾/升，柴油上涨690越南盾至30,240越南盾/升，马祖特燃料油涨至23,590越南盾/公斤。本轮调价中，监管机构停止提取和使用价格平抑基金，Petrolimex与PVOIL等主要分销商在指导价基础上额外下调300至350越南盾/升，执行至今日结束。

在10月27日关于汽油和电力价格调控方案的会议上，副总理阮文胜要求财政部牵头，会同工贸部、司法部及相关机构，核查法律依据与可行性，以将各类汽油的特别消费税降至0%，拟适用期为11月1日至2027年3月31日。根据7月1日生效的特别消费税法规，普通汽油税率为10%，E5为8%，E10为7%；此前该税种曾在3月底至6月底临时降至0%以支持市场稳定。目前汽油柴油的环境保护税为0越南盾/升，增值税免征政策延续至2026年底。

市场背景

PLX在胡志明交易所HOSE上市，10月29日收盘报34,000越南盾；OIL同日收盘报12,700越南盾。成品油零售价格上调通常改善分销环节的库存重估与毛利空间，但主要分销商主动让利300至350越南盾/升，显示竞争与政策导向下终端提价传导有限。越南股市能源板块近期跟随国际油价波动，成品油定价机制与税费政策成为影响PLX、OIL盈利预期的关键变量。

战略意义

若汽油特别消费税自11月起降至0%，将直接压缩成品油终端价格中的税负成分，在中期内对零售需求形成支撑，并降低分销商因价格波动而动用平抑基金的压力。对PLX而言，其作为HOSE上市的最大成品油分销商，零售网络与库存管理能力将决定其能否在税负下降的环境中扩大销量；对OIL等炼化与贸易标的，税负变化更多影响产品价差与周转节奏。政策若延续至2027年3月，将为成品油消费提供较长的可预期窗口，但也意味着财政收入的阶段性让渡，后续退出节奏值得跟踪。

值得关注

• 财政部与工贸部、司法部对汽油特别消费税降至0%的法律核查结论及是否提交国会或政府常设会议审议。
• 11月1日起是否正式实施0%税率，以及适用油品范围是否覆盖E5、E10与普通汽油。
• 下一轮成品油调价周期中国际油价走势，尤其是胡塞武装袭击与俄罗斯炼油厂产量变化。
• PLX与OIL在主要分销商让利背景下的销量与毛利率变化，以及价格平抑基金的提取节奏。
• 环境保护税与增值税免征政策的后续安排，是否与特别消费税调整形成叠加效应。