中国制药巨头Livzon正式收购越南Imexpharm（IMP）67.87%股权，交易额约6万亿越南盾

概述

中国制药巨头Livzon Pharmaceutical Group通过其子公司Lian SGP Holding Pte. Ltd.成功收购越南领先制药公司Imexpharm（IMP）67.87%的股份，交易金额约6万亿越南盾。此次收购使Livzon成为IMP的控股股东，标志着中国资本对越南制药行业的重要布局。

关键事实

• Lian SGP收购了超过1.045亿股IMP股票，占IMP已发行股本的67.87%。
• 收购价格为每股57,400越南盾，较IMP当前市价（约46,600越南盾）溢价约19%。
• 交易总价值约6万亿越南盾（约2.4亿美元）。
• Livzon是中国大型制药集团，成立于1985年，注册资本超过9.35亿元人民币，业务覆盖30多个国家。
• IMP是越南领先的制药企业，拥有12条EU-GMP生产线，是越南拥有EU-GMP认证最多的本土制药公司。
• 收购计划最初于2025年5月公布，Lian SGP于2026年1月发起公开要约收购。
• 卖方包括SK Investment、Binh Minh Kim Investment和KBA Investment等三大股东。

事件详情

2026年4月，Lian SGP Holding Pte. Ltd.宣布成功收购Imexpharm（IMP）67.87%的股份，正式成为其母公司。此次收购源于2026年1月发起的公开要约收购，Lian SGP原计划收购最多77.94%的股份，最终完成67.87%。交易价格每股57,400越南盾，较市场价有显著溢价。

Livzon集团是中国领先的制药企业，专注于研发、生产和销售药品，包括化学药、中药和原料药。其产品已获得美国FDA批准，并在全球30多个国家销售。IMP管理层表示，Livzon的研发实力和全球网络将帮助IMP提升产品质量和技术水平。

市场背景

IMP股票在胡志明交易所（HOSE）上市，近期股价在46,600越南盾附近波动，处于6个月低点。此次收购溢价约19%，反映了战略价值。越南制药行业整体以WHO-GMP标准为主，仅约10%的企业达到EU-GMP标准，IMP凭借其EU-GMP生产线在高端市场占据优势。此次收购可能推动行业整合，提升外资参与度。

战略意义

对于长期投资者而言，Livzon的入主有望为IMP带来先进的研发能力和国际渠道，帮助其扩大产品组合并进入更高附加值的市场。Livzon承诺维持IMP的现有战略，并利用其EU-GMP生产线开发高科技产品。然而，文化整合和管理协同存在不确定性，且中国资本在越南敏感行业的参与可能面临监管关注。投资者需评估协同效应的实现速度以及竞争格局的变化。

值得关注

• Livzon后续是否会进一步增持IMP股份或提出全面收购要约。
• IMP能否借助Livzon的研发资源推出新产品并获得FDA或欧盟认证。
• 越南政府对制药行业外资持股的政策动向。
• IMP未来几个季度的财务表现，特别是营收和利润率变化。
• 整合过程中管理层稳定性及运营效率的提升情况。