HAG首次获审计无保留意见，黄英嘉莱设定2026年净利润目标4,202亿越南盾

概述

黄英嘉莱股份公司（HAG）在最新年报中宣布，公司已走出历史上最困难的时期，审计师首次对其持续经营能力不再表示怀疑。公司设定了2026年税后净利润4,202亿越南盾的目标，并计划到2030年将农业用地规模扩大至3万公顷以上，重点发展咖啡种植。

关键事实

• 截至2025年底，HAG总贷款余额（包括短期和长期）已降至7,902亿越南盾，较此前大幅下降。
• 越南债务收购公司（DATC）减免了1,534亿越南盾的利息，帮助公司结清了A组债券的义务。
• 2025年，香蕉出口收入达5,189亿越南盾，占公司总收入的近70%。
• 榴莲产量增至3,975吨，贡献378亿越南盾收入。
• 公司计划2026年税后净利润目标为4,202亿越南盾。
• 公司目标到2030年拥有超过3万公顷农业用地，其中2025年新种植7,000公顷咖啡，到2028年咖啡总面积达2万公顷。
• 公司计划投资4座湿加工厂和1座萃取厂，以完善价值链。
• 公司计划在2027年向股东派发每股500越南盾的现金股息。

事件详情

在发送给54,129名股东的年报中，黄英嘉莱董事长段阮德（Bầu Đức）确认公司已度过最艰难时期。他表示，经过十年大刀阔斧的重组，公司成功处理了曾高达36,000亿越南盾的债务，如今财务基础已趋稳定。审计师首次明确表示“不再对集团的持续经营能力表示怀疑”。

公司战略重心转向农业，香蕉和榴莲成为主要收入来源。未来，咖啡被确定为新的增长重点，公司计划在2025年新种植7,000公顷咖啡，并得到东方银行（OCB）的财务支持及西原农林科技研究所（WASI）的技术协助。此外，公司还计划在2027年派发每股500越南盾的现金股息。

市场背景

HAG股票在胡志明交易所（HOSE）上市，近年来股价波动较大。公司从房地产和能源领域转型至农业，经历了长期亏损和债务重组。此次审计意见的改善和明确的盈利目标，可能提振投资者信心。农业板块在越南股市中相对稳定，HAG的转型若成功，有望成为该板块的亮点。

战略意义

HAG的财务改善和审计无保留意见标志着公司重组取得实质性进展。公司聚焦高价值出口作物（香蕉、榴莲、咖啡），并计划通过加工厂延伸价值链，这有助于提升盈利能力和抗风险能力。与银行和科研机构的合作也为扩张提供了支持。长期来看，若咖啡种植计划顺利实施，公司收入结构将更加多元化，股东回报（股息）也值得期待。

值得关注

• 2026年净利润目标4,202亿越南盾的实现进度，尤其是咖啡种植和加工厂的投产情况。
• 公司能否按计划在2027年派发每股500越南盾的股息，以及未来分红政策的持续性。
• 农业用地扩张至3万公顷的进展，特别是咖啡种植面积和产量数据。
• 香蕉和榴莲出口价格及市场需求变化，以及新作物咖啡的市场接受度。
• 公司债务水平是否继续下降，以及现金流状况能否支撑大规模投资。