DRI股价创历史新高：2026上半年营收增61%、净利增83%，越南橡胶板块供需缺口延续
Aveluro 本篇分析覆盖 DRI，交易所为 UPCOM，所属行业为 化工。事件类型为 小盘股业绩超预期，情绪为 positive，市场影响评分为 5.6/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
DRI（Đầu tư Cao su Đắk Lắk，多乐橡胶投资股份公司）股价在UPCOM市场报16,700越南盾，突破2022年3月创下的历史高点，近一年累计上涨近56%。股价走强的直接支撑来自2026年上半年业绩：营收490亿越南盾、同比增长61%，税后利润142亿越南盾、同比增长83%。
关键事实
- DRI收盘价16,700越南盾，较2022年3月旧高点高出约2%，当日成交量超过275万单位。
- 2026年上半年净营收490亿越南盾，同比增长61%；税后利润142亿越南盾，同比增长83%。
- 毛利率由39.4%提升至40.6%，为行业最高水平；财务活动收入翻倍至21亿越南盾。
- 年初至今DRI上涨近38%，最近一个月上涨近22%，跑赢横盘震荡的大盘。
- Mirae Asset证券预测DRI 2026全年营收985亿越南盾、增长44%，净利润248亿越南盾、增长58%，为2021至2026年最高利润水平。
- 上述预测假设天然橡胶均价2,200美元/吨、同比上涨18%，销量约17,000吨、同比增长22%。
- ANRPC 2026年8月估算显示全球天然橡胶市场短缺约317,000吨，为连续第六年供不应求。
- DRI将约4,011公顷橡胶园的清算时间表推迟至2027至2036年，首期约1,975公顷的方案预计2026年10月提交董事会。
事件详情
据公司披露的财务数据，DRI在2026年上半年实现净营收490亿越南盾，同比增长61%，税后利润142亿越南盾，同比增长83%。业绩改善主要来自销量提升与橡胶价格处于有利区间，公司出售了2025年底积累的部分库存，以把握高价窗口。毛利率从39.4%升至40.6%，财务活动收入翻倍至21亿越南盾，进一步增厚利润。
在最新研究报告中，Mirae Asset证券分析师给出DRI 2026年全年营收985亿越南盾、净利润248亿越南盾的预测，对应增速分别为44%和58%。报告同时指出，DRI决定将约4,011公顷橡胶园的清算计划推迟至2027至2036年，首期约1,975公顷的清算方案预计2026年10月提交董事会审议，此举有助于在橡胶价格高位时最大化2026年的开采产量。
市场背景
DRI在UPCOM市场交易，属于橡胶与农业板块。越南橡胶板块近期受到天然橡胶价格坚挺与全球供应偏紧的双重支撑，DRI、PHR、GVR等个股均获得资金关注。DRI股价突破2022年3月历史高点，而同期越南整体市场处于震荡格局，显示资金对具备明确业绩改善与行业供需逻辑的个股给予溢价。
战略意义
全球天然橡胶连续第六年供不应求，ANRPC估算2026年缺口约317,000吨，而新种植橡胶树需5至7年才能开割，供给端短期难以快速响应价格信号。DRI推迟橡胶园清算，等于将产能释放节奏与高价周期对齐，若2026年10月董事会通过首期清算方案，公司可在2027年前继续以较高开工率兑现价格红利。对长期投资者而言，DRI的盈利弹性取决于橡胶均价与自身销量能否同时兑现Mirae Asset的假设，而毛利率能否维持在40%以上是观察其成本控制与产品结构的关键指标。
值得关注
- 2026年10月董事会会议对首期约1,975公顷橡胶园清算方案的审议结果。
- 2026年第三季度及全年财报中营收与净利润是否接近Mirae Asset预测的985亿与248亿越南盾。
- ANRPC后续月度报告对2026年全球橡胶供需缺口的修正，尤其是317,000吨预估是否上调或下调。
- 天然橡胶均价能否维持在2,200美元/吨附近，以及DRI实际销量是否达到17,000吨。
- 2027年起橡胶开割面积逐步减少对产量的影响，以及公司是否有新的种植或并购计划对冲产量下滑。