越南最大药企DHG宣布50%现金股息，日本大股东Taisho获利丰厚

概述

越南最大制药公司Dược Hậu Giang（DHG，胡志明交易所HOSE）宣布将于2025年5月28日支付50%现金股息，每股5000越南盾，总支出近6530亿越南盾。此次股息支付将使日本大股东Taisho Pharmaceutical和国有资本投资公司SCIC获得可观收益。

关键事实

• DHG将于2025年5月12日登记股东名单，5月28日支付50%现金股息（每股5000越南盾）。
• 基于1.307亿流通股，总股息支出近6530亿越南盾。
• 日本大股东Taisho Pharmaceutical（持股51.01%）将获得约3330亿越南盾。
• 国有股东SCIC（持股43.31%）将获得约2800亿越南盾。
• 2025年全年股息计划为100%现金股息，分两次支付（5月和9月各50%）。
• 2026年股息政策维持每股7000越南盾现金股息，另提取税后利润3%作为奖励基金。
• DHG当前市值约13.6万亿越南盾，是越南股市最大的制药公司。

事件详情

DHG于2025年4月宣布，将于5月12日登记股东名单，以实施2025年第一次现金股息支付。公司计划以50%的比例（每股5000越南盾）向股东派息，总金额近6530亿越南盾。此次股息是2025年100%现金股息计划的一部分，第二次50%股息预计在9月支付。公司同时披露，2026年将继续维持高股息政策，计划每股支付7000越南盾现金股息。

DHG还表示，目前公司股东结构不符合公众公司条件：截至2026年3月23日，公司仅有4185名股东，其中两大股东Taisho和SCIC合计持股94.32%，自由流通股比例不足。公司正与两大股东协商解决方案以符合监管要求。

市场背景

DHG股价近期报收100,000越南盾，微涨0.10%，成交量仅14,100股，显示流动性较低。作为越南市值最大的制药公司，DHG长期以高现金股息政策著称，过去两年均维持100%现金股息率。此次股息公告正值越南股市整体波动期，但制药板块因其防御属性相对稳定。DHG的高股息政策在低利率环境下对收益型投资者具有吸引力。

战略意义

DHG持续的高现金股息政策反映了公司强劲的现金流和盈利能力，以及管理层对股东回报的承诺。日本大股东Taisho Pharmaceutical自2016年成为战略股东以来，一直受益于稳定的股息收入。对于长期投资者而言，DHG的股息收益率（基于当前股价约5%）在越南股市中具有竞争力，且公司作为行业龙头的市场地位和稳定的经营现金流为股息可持续性提供支撑。然而，股权高度集中和自由流通股比例不足可能影响股票流动性，投资者需关注公司为满足公众公司条件而可能采取的措施。

值得关注

• 2025年9月第二次50%现金股息支付是否如期进行。
• 公司为满足公众公司条件而采取的股权结构调整方案。
• 2026年股息政策是否维持每股7000越南盾，以及盈利能否支撑。
• Taisho Pharmaceutical是否有增持或减持计划。
• 越南制药行业政策变化对DHG业务的影响。