DHB 2026年第三季度税后利润1360亿越南盾，累计亏损仍超1.1万亿
Aveluro 本篇分析覆盖 DHB，交易所为 UPCOM，所属行业为 化工。事件类型为 小盘股业绩超预期，情绪为 positive，市场影响评分为 5.6/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 CafeF - Doanh nghiệp。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
河北氮肥化工股份公司（股票代码DHB，UPCOM上市）公布2026年第三季度业绩，单季税后利润1360亿越南盾，扭转去年同期亏损。前三季度累计税后利润9890亿越南盾，但累计亏损仍达11020亿越南盾，历史包袱尚未完全消化。
关键事实
- 2026年第三季度净营收13780亿越南盾，同比增长112%；销售成本11240亿越南盾，增长78%；毛利润2540亿越南盾，增长1172%。
- 第三季度财务费用降至150亿越南盾，同比下降63%，其中利息费用120亿越南盾，下降70%；销售费用240亿越南盾，增长214%；管理费用490亿越南盾，增长149%。
- 第三季度税前利润1700亿越南盾，税后利润1360亿越南盾；去年同期税后亏损近960亿越南盾。
- 2026年前三季度净营收49950亿越南盾，同比增长67%；税前利润12360亿越南盾，税后利润9890亿越南盾；去年同期税后亏损380亿越南盾。
- 截至2026年9月30日，总资产51670亿越南盾，较年初下降11%；负债合计35470亿越南盾，下降31%；所有者权益16200亿越南盾，增长157%。
- 借款总额降至4310亿越南盾，下降81%，全部为长期借款；短期借款从年初的2840亿越南盾降至零。
- 累计亏损11020亿越南盾，较年初的20900亿越南盾明显收窄；注册资本维持在27220亿越南盾。
事件详情
根据公司发布的2026年第三季度财务报表，河北氮肥化工股份公司单季净营收13780亿越南盾，同比增长112%，毛利润增长逾11倍至2540亿越南盾。财务费用大幅下降与利息费用减少70%是利润改善的重要支撑，公司短期借款余额已清零。第三季度税前利润1700亿越南盾，税后利润1360亿越南盾，而2025年同期为税后亏损近960亿越南盾。
前三季度累计税后利润9890亿越南盾，而去年同期为亏损380亿越南盾。资产负债表方面，截至2026年9月30日，公司在VietinBank北江分行及联合融资银行的长期借款余额为1310亿越南盾，较年初减少8940亿越南盾；东北北区域开发银行长期借款为3000亿越南盾。公司在VietinBank、BIDV、ACB、Vietcombank和MSB的短期借款期末余额均为零。上述数据来自公司季度财务报表及附注。
市场背景
DHB在UPCOM市场交易，2026年10月26日收盘价报11800越南盾。化肥与化工板块在2026年受益于原料价格企稳和出口需求回升，行业整体盈利较2025年低谷明显修复。DHB作为北方氮肥老牌企业，营收增速高于板块平均水平，但累计亏损规模仍限制其估值修复空间，股价绝对水平处于越南化工股中的低位区间。
战略意义
对长期投资者而言，DHB的核心变化在于资产负债表而非单季利润。短期借款清零、总负债下降31%、所有者权益增长157%，意味着公司财务风险显著下降，利息负担的减轻具有持续性。但注册资本27220亿越南盾对应累计亏损11020亿越南盾，公司仍需约两个季度的当前盈利水平才能完全弥补历史亏损，在此之前分红能力受限。氮肥行业受天然气和煤炭成本、出口配额及农业补贴政策影响较大，DHB的盈利弹性来自成本端改善而非产能扩张，这一逻辑的可持续性取决于原料价格能否维持低位。
值得关注
- 2026年第四季度及全年税后利润能否维持在单季1000亿越南盾以上，决定累计亏损能否在2027年前清零。
- 天然气和煤炭采购价格走势，以及越南国内尿素、氮肥售价政策是否调整。
- 公司是否披露弥补累计亏损后的分红或增资计划。
- 长期借款剩余4310亿越南盾的偿还安排及利息费用变化。
- UPCOM市场DHB成交量与股价对业绩公告的反应，以及是否有机构投资者增持披露。