DCL高层变动：九隆医药副总经理阮仲德离任，H1利润骤降98.5%

概述

九隆医药股份公司（DCL）于2026年9月16日宣布免去副总经理阮仲德（Nguyễn Trọng Đức）的职务，其此前负责生产与供应链管理。阮仲德因无法继续安排时间履行副总经理职责而提交辞呈。此次人事变动发生在公司上半年经营业绩大幅下滑的背景下，引发市场对DCL内部管理稳定性的关注。

关键事实

• DCL于2026年9月16日起免去阮仲德副总经理职务，其不再属于公司内部人员。
• 阮仲德自2023年4月起担任DCL供应板块副总经理，后转任生产与供应链副总经理。
• 2026年上半年DCL净营收为609亿越南盾，同比下降约8%（减少54亿越南盾）。
• 2026年上半年合并税后净利润仅超3亿越南盾，较去年同期的220亿越南盾下降近98.5%。
• 2026年9月16日收盘，DCL股价涨停至41,650越南盾/股，市值约3,042亿越南盾（约合1.217亿美元）。
• DCL在胡志明交易所（HOSE）上市，主营药品、医疗器械及空心胶囊生产，空心胶囊工厂自2000年投产。

事件详情

据DCL发布的公告，公司决定免去阮仲德副总经理职务，该决定自2026年9月16日起生效。阮仲德此前已提交辞职申请，理由是无法安排时间继续以副总经理身份履行生产与供应链管理职责。免职后，阮仲德不再属于DCL内部人员。阮仲德于2023年4月被任命为DCL供应板块副总经理，此后职责扩展至生产与供应链领域。

DCL是越南药品制造领域的企业之一，其空心胶囊业务为传统优势板块。公司公告未披露此次人事变动的继任安排或对日常运营的具体影响。此次离任发生在公司上半年财务表现显著恶化的节点，投资者需关注管理层调整是否伴随更广泛的内部重组。

市场背景

DCL在胡志明交易所（HOSE）交易。2025年底至2026年初，该股经历一轮强劲上涨，一度触及约60,000越南盾/股的高点，随后回调至约40,000越南盾/股，跌幅约20%。2026年9月16日，即人事变动公告日，DCL股价意外涨停至41,650越南盾/股，市值升至3,042亿越南盾。这一价格走势与上半年疲弱的经营数据形成对比，显示市场情绪可能受其他因素驱动。越南医药板块整体面临原材料成本波动与竞争加剧的压力，DCL的业绩表现弱于板块内多数同业。

战略意义

核心高管在业绩低谷期离任，可能影响DCL生产与供应链的连续性，尤其是在公司盈利能力已极度承压的情况下。阮仲德负责的供应链环节对制药企业的成本控制和交付稳定性至关重要，其离任若导致管理真空，可能进一步拖累运营效率。从长期看，投资者需评估DCL是否具备清晰的继任计划和管理层重组路径。若公司无法在短期内稳定核心运营团队并扭转利润下滑趋势，其在越南医药市场的竞争地位可能被削弱。此外，空心胶囊业务的传统优势能否维持，取决于生产管理的连续性。

值得关注

• DCL是否在近期公告中披露阮仲德继任者或生产供应链管理职责的重新分配方案。
• 2026年第三季度财报中营收与净利润是否出现环比改善，尤其是净利润能否脱离接近盈亏平衡的水平。
• 公司是否发布关于管理层重组或战略调整的进一步公告。
• DCL股价在涨停后的持续性，以及成交量是否配合。
• 越南医药板块整体政策变化，如药品采购招标或原材料进口关税调整，对DCL成本结构的影响。