DCA联合体正式开凿黄连山隧道：全长8.8公里，越南最高公路隧道，通行时间从2小时缩短至11分钟
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关键事实
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概述
8月5日，由DCA（Deo Ca Group）牵头的联合体正式启动黄连山公路隧道（Hoang Lien Tunnel）的开凿工作。该隧道全长8.8公里，是越南海拔最高的公路隧道，属于连接老街省沙巴镇（Sapa）与莱州省平卢乡（Binh Lu）的黄连山过境公路项目。项目建成后，将把两地通行时间从2小时缩短至11分钟，对越南西北部交通基础设施具有里程碑意义。
关键事实
- 8月5日，DCA联合体正式开凿黄连山隧道东侧左洞，标志着主体工程开工。
- 隧道全长8.8公里，为越南海拔最高的公路隧道，也是西北地区最现代化的穿山隧道之一。
- 项目总投资超过10万亿越南盾（约合4亿美元），采用BOT模式。
- 截至8月10日，联合体已投入128名人员和52台设备，完成莱州侧洞口生活区、现场实验室等建设。
- 莱州侧线路用地移交已完成99%，施工方正在同步进行路基开挖、边坡加固和桥梁桩基施工。
- 隧道设计标准为双向四车道，设计时速80公里/小时。
- 项目预计2028年建成通车，届时将取代潘沥隧道（Pan Li）成为越南最长公路隧道。
事件详情
据莱州省省委书记黎明银（Le Minh Ngan）在8月10日现场检查时的报告，黄连山隧道项目已完成4批施工图设计审批，包括莱州侧洞口、路基、桥梁、钻孔桩、挡土墙、施工便道和弃渣场等。此前，由DCA集团牵头的承包商联合体于8月5日正式开始隧道左洞的钻孔作业。
项目业主为越南交通运输部，DCA联合体作为总承包商负责施工。目前，联合体已安装68根边坡预应力锚索，完成186个锚孔中的186个钻孔和93个注浆。专用隧道施工设备已进场，供电、供水、通风、照明、压缩空气和地质监测系统均已就绪，准备按批准方案进行隧道掘进。
市场背景
DCA（Deo Ca Group）在胡志明交易所（HOSE）上市，股票代码DCA。近期股价受基建板块整体走强带动，年初至今上涨约15%。黄连山隧道项目是越南西北部重点交通工程，也是DCA继岘港-广义高速、黄连山-沙巴高速等大型项目后的又一标志性合同。该项目的推进与越南政府2026年加大基础设施投资的政策方向一致，预计将进一步提振市场对基建板块的信心。
战略意义
对DCA而言，黄连山隧道项目不仅带来稳定的施工收入，还强化了其在复杂地质条件下的大型隧道施工能力。作为越南最大的私营基建集团之一，DCA通过BOT模式参与多个国家级项目，积累了丰富的融资和运营经验。该项目的成功执行将有助于DCA在后续的南北高速、西北高速等项目中占据优势，巩固其行业龙头地位。长期来看，隧道通车后带来的交通流量增长，也将为DCA提供持续的通行费收入。
值得关注
- 隧道掘进进度：关注每月进尺数据，是否按计划推进，特别是穿越断层破碎带时的施工效率。
- 资金到位情况：BOT项目资本金和贷款是否按期到位，影响施工节奏。
- 征地拆迁进展：老街省侧征地工作尚未完成，关注剩余1%的移交进度。
- 成本控制：隧道施工中可能遇到的地质风险（如涌水、塌方）是否导致成本超支。
- 政策支持：越南政府是否在后续项目中继续给予DCA优先参与权，以及通行费调整机制是否有利。